金属能源材料行业周报：美国通胀略超预期 看好金铜优质成长

本期投资提示：
一周行情回顾：据ifind，1）环比上周，上证指数下跌1.61%，深证成指下跌1.32%，沪深300 下跌1.35%，有色金属（申万）指数上涨0.20%，跑赢沪深300 指数1.55 个百分点。2）分子板块看，环比上周，贵金属下跌3.19%，铝下跌0.36%，能源金属上涨4.51%，小金属上涨0.33%，铜下跌1.27%，铅锌下跌0.88%，金属新材料下跌0.89%。
价格变化：环比上周，1）工业金属及贵金属：据ifind，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格-1.47%、-2.38%、0.72%、-1.89%、0.04%、-0.18%，COMEX 黄金价格0.04%、白银-0.11%；2）能源材料：据百川盈孚，锂辉石价格不变，电池级碳酸锂-2.02%，工业级碳酸锂-2.17%，电池级氢氧化锂-5.33%，金属锂不变；电解钴-0.89%，电解镍+3.29%；干法隔膜-6.09%，湿法隔膜-6.67%；六氟磷酸锂-3.03%；6um锂电铜箔加工费不变。3）黑色金属：据ifind，环比上周，螺纹钢价格-1.26%；铁矿石价格-3.24%。
变化：据美国劳工部数据，美国12 月CPI 同比增长3.4%，预期值3.2%，前值3.1%；核心CPI 同比增长3.9%，预期值3.8%，前值4%。
周期投资分析意见：首选铜，看好2024 年宏观面、基本面共振带来的持续成长机会（紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、铜陵有色），滞胀环境下金价迎来大周期上涨（紫金矿业、中金黄金、湖南黄金），投资属性与工业属性共振下白银价格上涨(盛达资源)。铜：看好2024 年铜上涨，2024-2025 年全球铜矿新增供给有限，且存量供给屡受干扰下不及预期可能性大，需求端新能源需求持续增长，预期供需有望维持紧平衡，且降息预期下铜价有望迎来长上涨周期。黄金：美联储加息周期末期，美债长短利率持续倒挂，未来经济预期悲观，展望未来两年名义利率下行速度超过通胀，美国实际利率下行带动金价进入上涨周期。白银：货币属性、工业属性、金银比三维共振，加息利空因素边际走弱，叠加高银浆单耗的Topcon 光伏组件进入大规模投产期，白银价格有望进入高弹性上行周期。工业硅：预计有机硅持续扩产将带动工业硅需求快速增长，工业硅供给端有效增量不足。钼：终端消费受化工/石化/天然气行业资本支出上行周期拉动维持高景气，供需紧张下钼价有望维持高位。钢铁：地产政策偏积极影响下，预计后续需求端稳中向好，预计钢价偏强震荡。
成长周期投资分析意见：推荐供需格局稳定的新能源制造业，推荐华峰铝业、亚太科技、宝武镁业、铂科新材、博威合金、东阳光、横店东磁。
风险提示：国际地缘政治变化、宏观经济变化、下游需求不及预期、大宗商品价格变化
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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