光伏行业触底反弹：2024年聚焦N型电池，市场预测470GW

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【新市场及新技术预计为光伏行业破解供需困境，行业估值触底反弹，2024年战略关注N型电池及辅材领域】 光伏产业在经历了2023年的调整后，行业价值评估降至12倍的历史低位，显示出29.3%的下跌幅度。分析指出，行业发展动力正逐渐从需求拉动转向供给侧改革，标志着从产量增长向提升产品质量的转型。 专家观察到，行业内部存在两种并行发展的模式：“同质化”与“差异化”。成本控制以及采用先进技术成为关键竞争要素。随着需求和产品继续分化，多元技术方面得以发展，促使市场竞争分流。此外，分区域和应用场景的市场需求呈现动态变化，预计2024年新增需求将主要集中在海外和分布式领域。 当前行业面临的核心问题是供需错位造成的调整。这一状况主要由行业内部矛盾引发，即在高基数需求增速放缓的同时，高盈利吸引下同质化供给过剩。而产能扩张的速度已显著减缓，尽管库存仍在累积。预计竞争将变得更加激烈，而2024年边缘产能的清理可能加速，有望迎来行业估值的向上拐点。 在需求端，新增需求的焦点正逐步转向海外市场。能源属性的变迁，从“资源禀赋”转向“技术制造”，碳中和的全球趋势愈发明显。预测显示，2023年中国国内光伏装机将达到近200GW，同比增长率约为129%，占全球需求的48%。到2024年，随着欧洲、北美等传统市场外，中东、南美等新兴市场的加入，全球光伏装机量有望突破470GW，同比增速约为13%。 在供给端，面对同质化竞争，厂商寻求通过差异化的产品和技术找到出路。TOPCon技术的推出已引领N型电池片的新一轮迭代，预计到2023年底TOPCon的开工和产能落地将达到600GW，2024年的市场渗透率或将达到50%，成为主流技术路线。分析认为，通过HJT、BC等新技术的规模化推广，将助力N型晶硅和相关辅材产业链的加速成型。 从投资角度出发，策略建议关注在N型电池领域具有技术、品牌、资本优势的一体化厂商，如隆基绿能、晶科能源、晶澳科技等。同时，关注在辅材领域的领头企业，例如光伏玻璃龙头福莱特、深耕光伏银浆的帝科股份等。 值得注意的风险包括原材料价格的大幅波动、新技术产能投放不及预期、海外政策变动以及光伏装机量不达标等情况。 免责声明：以上内容基于市场分析和预测，仅供参考，并不代表任何立场。投资决策需谨慎，投资风险需自行承担。