沪铜周跌0.22%，宏观经济疲软铜价短期震荡偏弱

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【市场分析：铜价短期内或将震荡偏弱，宏观经济数据显示内外环境均不乐观。】在当前的经济氛围中，宏观经济数据表明国内外环境均显示出弱势的迹象，尤其是美国通胀的意外反弹以及国内经济增长的缓慢复苏。在这样的大环境下，铜价在短期内可能呈现出震荡偏弱的态势。 美国2023年通胀的意外反弹令市场对早期降息的预期受到打击，同时，美国就业市场的紧张状况进一步增添了不确定性。另外，国际油价在供应弹性收紧的背景下也出现了偏强的震荡，这给通胀的持续性带来了额外压力。在国内方面，去年12月新增人民币贷款和社融增量等重要金融指标均不及预期和前一年同期，反映出中国经济复苏的步伐缓慢。 对于供需，国内供需趋势表现为供过于求。去年12月，中国进口铜精矿及矿砂同环比均保持增长态势，但受需求放缓影响，未锻轧铜及铜材的进口量则呈现负增长。线缆企业开工率的超预期下滑以及对常规性备货的采购积极性一般，进一步体现了国内消费的疲软。 库存方面，国内交易所库存本周累积近1万吨（9955吨），而SMM主流社库环比上周五微降0.49万吨。LME铜库存则减少了7350吨。尽管全球库存维持小幅去库，供需紧张格局依然存在，但在沪铜月差维持BACK结构的背景下，现货升水预计将进一步下滑，库存有望迎来阶段性回升。 在操作策略方面，建议中长线空单持续持有，而短线空仓则可在铜价跌至67000元/吨以下时逐步考虑止盈。当然，市场需警惕诸如国内政策超预期、地缘冲突扩大及欧美经济硬着陆等潜在风险因素。 从近期走势来看，铜价表现为先抑后扬，本周沪铜主力价格区间在68550-67670元/吨，周跌幅为0.22%，而伦铜则在8483-8320美元，周跌幅为0.97%。在国内外宏观经济数据均显示出不强劲的复苏迹象的情况下，铜价上行缺乏足够的动能。