电新行业周报：新能源汽车23年12月销量增长 河北海风“十四五”规划获批

　　行业展望及配里建议:
　　新能源汽车:
　　动力电池格局有望优化，板块估值具备安全垫: 1)锂电池板块经历长期大幅回调。2)三季报锂电池板块多家企业财报披露，盈利能力环比提升，证明业绩的扎实和盈利的稳定性。3)碳酸鋰价格下降、减值影响有望边际减少，同时有望刺激下游需求。同时4C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗造率有望继续提升。4)估值具备安全垫，宁德、亿纬、科达利等公司24年PE估值10-15倍，其余中游材料24年PE估值多不超过15倍。重视快速增长的充电桩行业，及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的0-1过程。推荐宁德时代、忆端钮能、当升料技、长选4科、天矚材料、料达利、比亚迪、星源村质、中怖股份、恳提股份、德方纳米、信德新材、天杂科技、杉杉股份、中科电气、壹石遁、孳龅科技等。
　　电力设备及储龅:电力设备方面,我们认为今年电网投资依然增逮看饱,板焕行情有持埃。电力设备板块逆周期属性明显，未来消纳瓶题有望维持行业高景气。国家能源局公布23年1-10月电网基建投资完成额，为3731亿元，10月份电网投资同比增长24.4%。展望24年，我们认为1)当前经济形势下，电网公司逆周期调控需求较大: 2)电网公司“十四五”规划的投资中枢提升:3)新能源占比不断提升带来一系列变化需要输配电建设逐步解决。因此我们认为电网投资有望进一步提升。结构上看，特高压及主网建设景气延续，配网投资有望边际向好。另外,电力设备海外需求向好，建议关注具有海外业务布局的企业。推荐成长性较高的电力设备企业:愚源电气、四方殿份:建议关注具有海外先发布局标的:金盍科技;建议关注高景气高压板块标的:许继电气、平高电气.圆电肃瑞;建议关注有望边际向好的配网相关标的:料林电气、申昊科技、苏文电能、安料瑞。
　　储能方面,运期空阔广阊,静神行业拐点。1)大储方面，需求高增抻埃兑现，盈利静待改善。国内来看，截至2023年11月，23年已经完成招标18.8GM/49.7GMh (除去集采)。我们预计国内储能新增装机23年有望达39GWh，22-25年复合增速有望达到92%。但大储系统价格不断下探，2023年11月2小时储能系统加权平均价格为0.874元/Mh,而2022年12月为1.63元/Wh。我们认为，储能行业的痛点在于盈利改善，方式有二，或为消纳压力下的需求进一步增长，或为同质化竞争下的落后产能出清。海外来看，美国大储远期需求较强，短期因并网流程延期有所影响，但目前美国已出台简化流程、加快并网的新政策，有望起到疏导作用。我们预计全球储能(包括户储和工商业) 23年需求有望达101GWh，22-25年复合增速有望.达76%.2)工商业储能方面,我们认为工商业储能咸为最优储能娜分板块,盈利改菩叠加欢策落地有望持埃惟化。主要为工商业储能的经济性有望大幅提升:包括收益端的峰谷价差拉大、分时电价完善:成本端的碳酸理价格下降、制造业降本:政策端不断推出补貼等:应急需求端，在限电政策频发背景下，工商业储能作为应急电源,保证供电稳定。远期来看，虚拟电厂的建设有望给工商业储能带来丰富的收益模式，有望提升下游对工商业储能的认知。因此我们看好2024年工商业储能的投資机会。3)户储方面,瞅美户储夭花板尚远，远期需求存在枝大提升空间。目前市场对户储市场较为悲观，我们认为户储具有消费属性，未来企业在竞争加剧的环境中主要看公司的品牌和渠道构建的能力，这两者的能力需要时间的沉淀以及大量市场和研发的投入，我们看好头部企业脱颖而出。投贵标的:大储方面,建议关注集成商企业:金盘科技、耕华教据、南网科技、阿特斯、南都电源:储能变流器企业:盛弘股份、陶光电源、上能电气:储能电池产业:宁襦时代、亿蛳钮能、鹦辉能源、比亚地、天齙股份、国轩高料;工商业储龅方面,建议关注安科瑞、苏文电能、芯能科技、科林电气、津荣天宇、南网龅源、盒冠股份等;户储方面，建议关注科士达、滩能料技、固德威、锦濉料技等。
　　光伏:
　　硅片价格震荡下挫,组件价格迂回下行。根据InfoLink Consulting公布的最新产业链价格数据，多晶硅致密料均价65元/kg,环比持平:硅片182mm/150μm均价为2.00元/片，环比持平，210/150μm均价为2.80元/片，环比-6.7%:单晶电池片182mm/ 210mm均价分别为0.37元/曾和0.38元/W，环比分别2.8%/2.7%:单面182mm/210me组件价格分别为0.90元M和0.93元/W，环比分别-3.2%/-3.1%。光伏玻璃3.2mm镀膜和2.0mm镀膜价格分别为26.50元/平方米和17.50元/平方米，环比均持平。需求端,欧洲需求持续高景气，库夺积压有望缓解，国内地面电站开工有望快速启动，1-11月全国光伏发电新增装机163.88GW，同比增长149.4%,1-11月累积出口达173.17GW，相较去年同期提升16.6%:产业链价格下降有望进一步刺激全球光伏市场需求。成本降低带来装机加快落地，新技术方面，TOPCON行业性大规模量产，ABC、HJT产业化进程加速，看好新技术迭代为新能源发展注入新动能。重点推荐美畅股份、福莱特、豪和材料、遁咸股份、隆基螈能、天合光能、晶科能源、晶澳科技、昱能科技;建议关注爱旭股份、福斯特、钩达股份、宇邦新材、捷佳伟创、金博腋份(信达证券电新&有色姐覆盐).海优新材、TCL中环、耿晶科技、禾迈股份，德业股份等工撞&人形机器人:
　　工控方面，工业产威品库存周期有望触底叠加国内宏观刺漱,我们认为断一轮工控周期浙行渐近。2023年11月工业企业产成品存货同比增連为1.7%，环比下降0.3pct,11月PMI数值为49.4,略有回落。我们认为企业加速去库存，工业企业库存已处于偏低位置，新一轮库存周期渐行渐近。同时，近期，中共中央政治局会议强调加大宏观政策调控力度，着力扩大内需:要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费:适时调整优化房地产政策，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。我们认为工业企业加速去库存，整体库夺处于偏低住置，叠加国内宏观经济支持政策，制造业有望复苏，有望刺激企业由去库转向补库，工控周期有望回暖。重点推荐汇川抗术、旭升桌团(信达证泰电斷&汽车虮覆盖) ,建议关注良信股份、信捷电气、伟创电气、英咸腾等。
　　人形机器人方面，特斯拉optimus再进化，邋用化淮潮将至。2023年12月，特斯拉发布第二代人形机器人0ptimus-Gen 2相关视频，距离第一代Optimus的“具身智能端到端方案首秀”视颁发布，仅仅过去三个月不到。第二代Optimus搭载:由特斯拉设计的执行器与传感器。2自由度驱动顿部、响应更快的11自由度灵巧手、触觉传感器(十指)、执行器集成电子和线束、足部力/扭矩传感器、铰接式脚趾等，行走速度提高30%，重量减轻10kg，平衡力及全身控制均得到提高。推荐汇川技术、旭升桌圜(信达证募电新&汽车细覆盖) ,建议关注鸣志电器、三花智控、罐的谐波、柯力传痣、东华测试、鼎智科技、恒立流压、五洲新春、长盛轴承等。
　　风电:
　　海凤机组框标景气度依旧。陆上风电已进入平价的稳健发展阶段，而海风机组前期限制性因素已明显缓解,招标重回景气区间,根据风芒能源,2023年全年陆上风电中标共99GW,海外中标7.7GW,海.上中标7.6GW,2024-2025年或迎来一个较为快速的海风建设时期。海凤建设未来持续推进阻力较小，相关企业的订单和利润将有明显体现，中远期来看，深远海海风建设或将加速。十五五规划有望更加积极。出海进展不断等因素均将有望推动行业发展向好。我们看好24-25年海风相关标的业绩增速，推荐东方电幌，关注亚星锚链、泰胜风龅、天顺凤能、海力凤电、新强联。
　　行业动志:
　　近期特斯拉下调产品售价.1月12日特斯拉宣布下调Mode13/Y的价格，Model 3焕新版由之前26.14万元降至24.59万元，降幅1.55万元，Model Y起售价调整后为25.89万元，降幅0.75万元。
　　河北海上风电“十四五”规划获执。根据风芒能源，近日河北的“十四五”海上风电规划获批其中，省管海上风电1.8GW (泰皇岛0.5GW,唐山1.3GW)，国管海上风电5.5GH。要求2025年前省管并网0.6GW,国管并网1GW,规模合计为1.6GW。
　　风险因素:下游需求不及预期风险、技术路线变化风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、国际贸易风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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