春节前食品饮料行业展望：零食板块领涨，白酒企业期待复苏

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【近期食品饮料行业表现揭示春节旺季前景：零食板块崛起，白酒关注消费复苏，大众品企业备战春节市场】随着春节的脚步临近，食品饮料行业迎来了一个关键时期。1月8日至12日，食品饮料板块整体下跌0.56%，但表现强于上证综指，后者在同期下跌1.05个百分点。在细分行业内，零食类产品以5.86%的涨幅领先，其次是烘焙食品和啤酒，分别上涨2.63%和2.52%。在个股方面，劲仔食品、三只松鼠、皇氏集团等几家公司领涨。 零食板块的显著上涨部分得益于三只松鼠线下分销断货事件的影响，突显出春季节庆对礼品消费的驱动作用。值得注意的是，2024年春节将是疫情后第一个完整的备货周期，预计休闲零食、酒类、乳品和饮料等将实现良好的市场表现。 对于白酒板块，随着春节旺季的临近，消费复苏的进程成为关键。从开年至1月12日，白酒指数累计下跌6.58%，超过同期的上证综指。市场对宏观需求的担忧或许是导致白酒板块下跌的核心原因。然而，随着疫情的结束，白酒消费场景有所复苏，尤其是在2023年末商务宴请和企业年会的正常化带动下，行业终端动销逐步改善。目前距离春节假期还有近一个月时间，进入经销商回款密集期，预计旺季动销的明显增长将在春节前夕体现。长远来看，白酒行业的成长逻辑保持不变，伴随价位升级和分化趋势，稳健经营的公司能穿越周期波动。当前板块估值处于近十年低点，市场情绪和宏观经济预期的改变值得投资者关注。 在大众品领域，12月份CPI环比回正，与食品和耐用品价格上涨相关。考虑到春节对食品公司礼品占比的影响，春节期间对相关子行业的表现持乐观态度。对于长期投资，建议关注两种选股策略：一是成长方向，关注那些收入增速有望达到20%以上的公司；二是稳健加高分红的企业，这些公司基本面有望实现边际改善。 在重点公司跟踪方面，劲仔食品达成三年翻倍的收入目标，净利率超预期，紫燕食品出台股权激励计划，与员工共享成长红利。 综合行业趋势和企业策略，食品饮料行业整体保持稳健，优质企业的投资价值逐渐凸显。然而，需要注意的风险包括疫情对餐饮业的影响、宏观经济波动对消费升级的限制、行业政策变动、原材料价格波动，以及公司业绩不及预期等因素。