扬州晶新调价映射成本压力，功率半导体行业迎微涨5%-25%

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【国内功率半导体行业面临压力，但局部涨价现象映射成本端挑战与市场回暖迹象】在电子行业中，功率半导体价格走势一直是市场关注的焦点。近期，虽然整体行业价格持续磨底，但已有扬州晶新、蓝彩电子等本土厂商对部分产品调整价格，涨幅介于5%-25%，这一变化表明行业内部分企业为应对成本上涨和市场需求变化，开始进行价格调整。 从产能角度观察，国内功率半导体产能扩张显著，一些厂商在需求低迷期通过低价策略促进产线运转。然而，在2022年下游需求疲软的背景下，供大于求的局面使得产线利用率下降，短期内造成部分企业亏损。但当前市场出现需求回暖的迹象，预计之前承压的公司将逐步调整价格至合理水平，并可能放缓扩产步伐以应对供需变化。 在成本端，原材料和人工成本的增加进一步挤压企业的利润空间，特别是规模较小且主要生产中低端产品的厂商，短期内涨价意愿更为迫切。尽管大型厂商因产品结构优化和规模效应而承受的压力相对较小，但从利润角度考量，部分企业可能已经越过了盈利的最低点，开始逐步恢复盈利能力。 在库存层面，随着下游市场需求回暖，客户和渠道库存恢复至正常水位，原厂库存也在逐步去化。观察库存去化节奏与需求端补库动作将是判断价格走势的关键因素。 需求端的情况则更为复杂，尽管消费电子领域的需求有所回暖，但工控、汽车和光储领域的总体需求仍然平稳，使得中低压功率产品率先受益。展望未来，工控、光储和汽车领域的高压功率产品仍有去库存的压力，但长期来看，这些应用仍是国内功率半导体行业增长的主要驱动力。 鉴于当前市场状况，建议关注两个方向：一是受消费电子需求回暖影响，去库存较早的细分领域，如二极管、三极管、中低压MOSFET等；二是长期需求增长预期较高的领域，如光伏，去库存节奏可能加快。相应企业包括但不限于新洁能、扬杰科技等。 同时，需考虑风险因素，包括需求恢复不及预期、公司去库存不如预期以及行业竞争加剧的风险。对于市场的后续走向，需密切关注行业动态和企业经营策略。