动力电池及电气化行业周报：LG化学诉专利侵权 高镍三元出口遇“拦路虎”

　　平安观点：
　　本周（1.15-1.19）动力电池指数（884963.WI）下跌4.77%，跑输沪深300 指数4.33 个百分点，当前Wind 动力电池指数整体市盈率（PE TTM）估值为17.72 倍。
　　重点事件：LG 化学诉三家中国NCM811 系高镍正极材料企业涉嫌侵犯其专利。高镍三元已成为我国产量占比最高的三元正极材料，2023 年产量占比接近一半。海外三元正极材料企业关于知识产权的诉讼并非首次，LG化学此举主要是为了限制国内企业抢占韩国三元正极材料市场。本次事件提醒国内企业更加重视自主创新和知识产权保护。
　　价格方面，本周磷酸铁锂正极材料、锂盐单价小幅度下行，方形动力电池、三元正极材料、电解液、陶瓷涂覆隔膜单价保持平稳势态，未来短期内动力电池及材料价格趋稳。需求方面，受汽车产业传统淡季影响，我们预计1 月动力电池及材料产销总体呈下行趋势。
　　行业进展方面，2023 年美国市场新能源车的销量为143.3 万台，同比增加52%；SK On 获现代汽车万亿韩元大单，并计划2026 年大规模生产磷酸铁锂电池；松下最早2024 年生产升级版2170 电动汽车电池；比亚迪/宁德时代欲收购巴西锂矿企业Sigma；Northvolt 获360 亿融资；宁德时代动力电池装船的首艘电动观光游船交付，神行电池长寿命L 系列将首发搭载哪吒L，铁锂电池将装车理想L6 且售价将低于30 万元；龙蟠科技控股子公司增资扩股并引入投资者；亿纬锂能子公司与Aksa 签订谅解备忘录，将在土耳其建储能系统工厂；厦钨新能发布2023 年年度业绩快报，其动力电池三元材料销量3.7 万吨，同比下降20.27%；威迈斯发布2023年年度业绩预告，营收和净利润均实现高增。
　　产能建设方面，四川宜宾10GWh 软包电池工厂建设预计5 月完工；海目星推出高智能双层宽幅高速涂布机；中科星城10 万吨负极材料项目进入设备安装调试阶段；永太科技控股子公司6.7 万吨液态双氟磺酷亚胺项目试生产；宁德时代玻利维亚盐湖提锂工厂签署建投协议。
　　投资建议：持续看好在快充电池产业链深耕的宁德时代、容百科技、贝特瑞等以及大圆柱动力电池产业链龙头亿纬锂能；建议关注液冷超充站产业链相关企业永贵电器、鑫宏业等以及在车载电源系统发展较快的威迈斯等。
　　风险提示：1）市场需求不及预期风险：随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率将可能放缓，将影响新能源汽车产销量，进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2）技术路线变化风险：全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3）原材料价格波动风险：动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4）市场竞争加剧风险：近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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