午间播报：银行业估值修复可期

市场没有新增利空，外资在净买入，市场大跌的主要原因是空方情绪的释放。近期市场连续大幅下跌，恐慌情绪已经充分释放，一旦触底反弹，超跌板块的弹性相对更大。2024年首月LPR报价不变，符合预期，LPR利率一般由MLF利率与银行加点形成，由于本月MLF利率保持稳定，LPR下调动能不足。此外，1月MLF超额续做2160亿元，为2023年来连续13个月净投放，累计净投放27410亿元，凸显央行呵护资金面意图。银行息差压力仍大。虽然政策层面在竭力呵护（央行连续表态、存量利率下调等），但存量博弈下、资产荒背景下银行息差压力仍大。2023年三季度，商业银行净息差为1.73%，为历史最低，且银行业净息差已经多个季度在满分线1.8%以下，四季度仍未明显好转。12月经济数据好坏参半，而市场关注的地产指标仍在环比走弱，显示内需复苏动能不足。2024年“稳增长”取向明确，适时调整优化房地产政策，有效防范化解地方债务风险，均指向未来货币宽松仍是大方向。尤其是随着美联储加息周期结束，未来降准、降息均有空间。LPR维持不变利好银行息差企稳回升，当前板块估值仍处于历史低位，稳增长政策下，头部银行业绩增长的确定性和持续性强。若后续稳增长政策力度加大，银行股将继续受益于宽信用、经济复苏，估值修复可期。