建筑与工程：国资委全面推开市值管理考核 地方国企整合加速 继续推荐建筑央国企

事件描述
　　据中证网报道，1 月29 日国务院国资委召开中央企业、地方国资委考核分配工作会议。会议指出，在前期试点探索、积累经验的基础上，全面推开上市公司市值管理考核。
　　财联社1 月29 日电，记者从珠海市国资委获悉，为进一步优化国有资本布局，激发国有经济发展动能，更好地服务珠海发展大局，珠海市国资委启动新一轮重组整合行动。
　　事件评论
　　今年以来国企改革步伐加速，国资委一周之内两提市值管理考核。具体来看：1 月22 日：
　　李强总理主持召开国常会，强调大力提升上市公司质量和投资价值；1 月24 日：国资委产权局负责人谢小兵表示，国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核；1 月25-26 日：证监会召开2024 年系统工作会议，强调加快构建中国特色估值体系，支持上市公司通过市场化并购重组等方式做优做强，推动将市值纳入央企国企考核评价体系；1 月26 日：《学习时报》刊发国务院国资委党委署名文章，提及央企控股上市公司、战略性新兴产业、战略性重组和专业化整合等；1 月29 日：国务院副总理何立峰29日在京出席部署走访上市公司工作、推动上市公司高质量发展全国视频会议； 1 月29 日：
　　国资委召开中央企业、地方国资委考核分配工作会议，提出全面推开上市公司市值管理考核，全面实施“一企一策”考核，建立考核“双加分”机制。
　　市值管理考核全面推进，“一企一策”与“双加分”推动考核精准有效。本次考核分配会议全面推开上市公司市值管理考核，坚持过程和结果并重、激励和约束对等，量化评价中央企业控股上市公司市场表现。其中“一企一策”根据企业功能定位、行业特点进行更为精准有效考核；考核“双加分”机制，则进一步对跑赢GDP 增速、提质增效成果好企业进行额外加分。我们认为市值管理考核全面推行，以及考核的精准有效，将进一步促进央企通过经营提质、降本增效、并购重组、提升股东回报等实现高质量成长并推动市值提升。
　　关注建筑央企经营质量提升、并购重组、新业务拓展等方向：1）经营质量提升：在“一利五率”的基础上，中国中铁、中国交建、中国化学、中材国际、中钢国际发布股权激励指引高质增长，中国铁建新董事长上任后续改革值得期待；2）并购重组：后续可关注中钢国际（控股股东中国宝武持有宝钢工程100%股权）、中国交建（控股股东中交集团持有中水电100%股权）、中工国际（控股股东国机集团持有国机工程集团100%股权）等与母公司的业务协同潜力；3）新业务：关注中国化学（己二腈等化工实业）、中国中铁（董事会审议通过《关于核定中国中铁主责主业请示的议案》，矿产资源业务进一步发展可期）、中材国际（发展装备、运维等领域新业务）等。
　　地方国资委整合推进加速，关注地方建筑国企改革推进步伐。从本次珠海市国资委新一轮重组整合行动来看，旗下或将成立涉及地产、交通、海产等相关平台，进一步实现强强联合提升竞争力。建筑行业地方国企较多，其中不乏具备与当地国资旗下其他相关企业协同潜力的公司，我们认为随着地方国资委整合推进加速，建筑行业地方国企具备较大潜力。
　　投资建议：我们认为2024 年建筑央国企改革有望加速，同时考虑到当前时点估值仍在低位、机构持仓较少，且2023 年基本面或平稳兑现的同时2024 年基本面前景具备支撑，当前时点继续推荐中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国交建、中国化学等低估值优质建筑央企，中材国际、中钢国际、北方国际等优质国际工程企业；关注经济大省挑大梁背景下，低估值高股息的经济强省优质地方国企，如安徽建工、隧道股份、浙江交科等。
　　风险提示
　　1、下游需求大幅低于预期；2、相关改革措施推进低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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