电力设备行业简评报告：12月光伏新增装机超预期 新型储能持续高质量发展

　　本周产业链价格部分环节小幅上涨，由于n型硅料供给不及下游需求，n 型硅料价格继续小幅上涨，p 型硅料价格基本稳定，从成本端来看，工业硅价格的持续下降缓解了硅料企业的成本压力，但当下价格已逼近二线厂商的全成本，二线厂商利润空间有限；由于部分春节开工的电池企业积极备货，硅片环节开工率维持较高水平，价格小幅反弹；电池环节开工负荷整体偏低，少半数电池企业春节调休，组件价格弱势企稳，预计组件企业春节期间基本全部休假。
　　2023年国内光伏装机数据发布，12月新增装机大超预期。1月29日，国家能源局发布2023年全国电力工业统计数据，截至12月底，全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，其中太阳能发电装机容量6.09亿千瓦，同比增长55.2%，2023 年1 月-11 月，全国太阳能发电装机容量约5.58亿千瓦，即12月光伏新增装机达到51.87GW，同比增长139%，环比增长143%，2023年全年累计新增光伏装机达到215.8GW，同比增长147%。
　　12 月光伏新增装机大超预期，主要由于央国企为完成全年装机目标加速并网。2023 年国内装机增幅较大，体现出组件降价对需求的刺激作用。
　　1月24日，国家能源局举行2024年首场发布会。在持续推动新型储能高质量发展方面，国家能源局表示，将开展促进新型储能调度运用的相关举措研究，引导新型储能科学调用，进一步发挥系统支撑调节作用；将组织开展“十五五”新型储能发展需求专题研究，提前谋划加强顶层设计，筑牢行业管理基础；将开展《新能源基地送电配置新型储能规划技术导则》实施情况跟踪调研，促进新能源基地科学合理配置新型储能。
　　投资建议：光伏方面，产业链价格阶段性企稳，预计后续硅料产能的进一步释放，将带动产业链价格再调整。目前，光伏行业处于一季度装机淡季，预计春节后需求将逐渐回暖。2023年国内光伏新增装机超预期增长，充分体现组件降价对下游需求的刺激作用，我们认为2024 年全球光伏新增装机仍将保持一定增长。我们看好成本优势显著的硅料龙头企业；产品出货结构好，高盈利市场出货占比高的组件龙头企业；供给压力已基本释放，预期反转的辅材环节。储能方面，2023年 新增装机规模约2260 万千瓦/4870 万千瓦时，较2022 年底增长超过260%，近10 倍于“十三五”末装机规模。从政策角度来看，从国家到地方不断完善储能政策，储能商业模式进一步完善。作为新型电力系统重要一环，预计后续储能相关政策、商业模式将更加完善。我们维持行业“看好”的投资评级，推荐标的：天宜上佳、晶澳科技、英维克、海兴电力、特锐德、通合科技。
　　风险提示：下游需求低于预期；竞争格局恶化企业盈利能力降低；政策落地不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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