军工行业周报：东部战区台岛周边军演 胡塞武装称击中美军舰

　　军工板块回暖，力箭一号发射成功。1) 上周(01.22-01.26)上证综指上涨2.75%，创业板指数下跌1.92%，国防军工指数上涨0.58%，跑输大盘2.17 个百分点，排名第15/29。2) 力箭一号遥三商业运载火箭发射成功。3）美英再度大规模空袭也门，针对胡塞组织8 大目标。
　　4) 世界首艘电子战无人艇入役。5）中国军事专家张学峰谈武器装备低成本化：研制高科技装备与研制高性价比装备两条路线并行不悖。
　　东部战区台岛周边军演，胡塞武装称击中美军舰。1) 近日，中国人民解放军东部战区位台岛周边海空域组织例行性海空兵力联合战备警巡，进一步提升部队实战化训练水平，增强捍卫国家主权和领土完整的打仗能力。中国人民解放军持续练兵备战，将继续常态组织有关军事行动。2）也门胡塞武装发言人称，当地时间1 月24 日，胡塞武装部队使用弹道导弹直接击中一艘美国军舰，并迫使两艘美国商船撤离返航。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有先进的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等国防信息化领域的前沿热点。
　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。1）我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。
　　投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机、菲利华、光威复材、图南股份、华秦科技、铂力特。相关标的：
　　1）总装：航天彩虹、中航西飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：航发动力、中航电测、江航装备；4）材料与加工：中航高科、中简科技、西部超导、航宇科技。
　　风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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