纺织服装与化妆品行业周报：越南纺织品及鞋类出口回暖 加拿大鹅亚太地区FY24Q3收入同比增63%

　　越南24 年1 月纺织品及鞋类出口回暖。据越南统计局，24 年1 月单月越南纺织品出口额合计为29.00 亿美元，单月同比增16.00%、增速较23 年12 月转正；鞋类出口额合计为18.50 亿美元，单月同比增15.62%、增速较23 年12 月提升10.36PCT。
　　加拿大鹅FY2024Q3 收入同比增5%、亚太地区收入同比增63%。按固定汇率计算（下同），加拿大鹅销售收入同比增5%，毛利率同比提升1.5PCT 至73.7%，主要系定价提高所致，部分被产品成本上升所抵消。分地区来看，加拿大、美国、亚太、EMEA 地区收入占比分别为16%、26%、44%、14%，收入分别同比-13.1%、-15.6%、+62.9%、-27.1%，亚太地区表现亮眼。分渠道来看，DTC、批发、其他渠道收入占比分别为84%、13%、2%，收入分别同比+13.9%、-29.6%、+16.5%。
　　行情回顾：纺织服装板块：上周（2024 年01 月29 日~02 月02 日）上证指数、深证成指、沪深300 指数跌幅分别为6.19%、8.06%、4.63%，纺织服装板块下跌11.47%，位列31 个申万一级行业的第17 位；其中纺织制造板块下跌12.33%，服装家纺板块下跌10.67%。过去一个月（2024 年1 月2 日~2024 年02 月02 日）上证指数、深证成指、沪深300 指数跌幅分别为8.23%、15.42%、7.33%，纺织服装板块下跌13.35%，位列31 个申万一级行业的第13 位。
　　化妆品板块：上周化妆品板块下跌10.80%、跑输沪深300 指数6.18PCT。过去一个月化妆品板块下跌18.85%、跑输沪深300 指数11.52PCT。与申万一级31 个行业对比来看，过去一周化妆品板块涨幅位列第16 位、过去一个月涨幅位列第20 位。
　　行业新闻及重点公司动态：安踏体育合营公司Amer 于2 月1 日在纽交所完成上市，最终发行价为每股13.00 美元，初始发行1.05 亿股，作为基石投资者，安踏已决定购买1692 万股股票、投资总金额为2.2 亿美元。23 年业绩预告方面，森马服饰预计实现归母净利润10.60~11.60 亿元、同比增66.41%~82.10%；歌力思预计实现归母净利润1.00~1.30 亿元、同比增388.95%~535.64%；百隆东方预计实现归母净利润4.20~5.00 亿元、同比减少67.99%~73.11%；鲁泰A 预计实现归母净利润3.90~4.70 亿元、同比减少59.54%~51.24%；稳健医疗预计实现归母净利润6.80~8.00 亿元、同比减少51.53%~58.80%。杰尼亚集团2023 财年收入同比增长27.6%；Lululemon 亚太首家独立男装门店落户北京；李维斯将于2024 年上半年在全球范围内裁员10%~15%；欧舒丹集团FY2024Q3 收入同比增长24.6%；汉高收购沙宣及其大中华区相关头发护理业务。
　　投资建议：1）纺织服装行业：近期迎来年度业绩预告密集披露，总体来看2023 年行业业绩实现了一定的复苏，利润层面修复弹性更大。短期我们继续期待23 年四季度低基数、近期降温、24 年春节较晚等因素带来冬装销售催化，四季度和年报业绩带来提振；另外，步入24 年，我们期待品牌商在经历过23 年一波库存消化和经营提效后，迎来经营指标健康度的提升和修复，继续推荐品牌服饰相关头部品牌。标的方面，A 股我们继续推荐海澜之家、比音勒芬、报喜鸟，关注经营改善型的标的太平鸟、锦泓集团；港股继续推荐安踏体育、李宁、特步国际。上游纺织制造方面，近期订单改善拐点已经出现，我们继续推荐华利集团、申洲国际、百隆东方、伟星股份、鲁泰A 等。再者，从股息回报的角度，建议关注行业高股息率、低估值的稳健型标的，推荐海澜之家、罗莱生活、富安娜等。
　　2）化妆品行业：行业短期处于淡季，但业内公司已经普遍认可在流量红利逐步减弱的背景下，加强精细化管理、多渠道拓展，追求销售规模和盈利能力的发展平衡，更加重视日销、店播等业务夯实产品竞争力；长期从竞争格局而言国货崛起、产品力提升趋势仍在继续，我们继续推荐珀莱雅，关注福瑞达、贝泰妮、上海家化等。
　　风险提示：宏观经济增速下行；极端天气影响致终端消费疲软；行业竞争加剧；电商平台流量增速放缓或流量成本上升；国外需求持续疲软，汇率或原材料价格大幅波动；国内外政策变化。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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