食品饮料行业周报：动销逐渐起势 回款进度分化

　　本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-3.79%。涨跌幅前三的个股为：今世缘（+6.37%）、山西汾酒（+1.0%）、贵州茅台（-2.52%）；涨跌幅后三的个股为天佑德酒（-16.50%）、岩石股份（-21.57%）、皇台酒业（-23.54%）。
　　观点：回款进度分化，动销逐渐起势。春节临近，终端动销逐渐起势，流通渠道表现良好。目前回款进度分化，名优酒回款目标或完成无虞，部分泛全国化次高端承压。当前市场预期磨底，白酒估值处于低位，推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液；二是受益于商务需求回暖的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企，推荐古井贡酒、今世缘。
　　本周食品指数（中信）累计涨跌幅-8.49%。涨跌幅前三的个股为：欢乐家（+9.44%）、华统股份（+2.51%）、双汇发展（-0.07%）；涨跌幅后三的个股为品渥食品（-21.55%）、甘化科工（-22.28%）、宝立食品（-22.3%）。
　　观点：建议关注需求修复+竞争格局优化两条主线，首推预制食品板块。短期来看，餐饮产业链B端有望受益于春节聚会，同时C端礼赠场景和家庭聚餐场景需求旺盛，长期来看，我们认为预制食品能够有效提高出餐效率，改善成本结构，长期受益于下游餐饮企业的连锁化率的提升。同时下游餐饮行业景气度正在逐渐改善，大B复苏斜率先于小B。此时具有规模优势的龙头企业有望快速抢占市场份额，通过产品结构优化和精细化费用管理改善盈利能力。推荐千味央厨、安井食品、宝立食品。
　　风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）行业竞争加剧风险；3）重大食品安全事件的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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