汽车行业央、国企分红率、股息率洞察:央、国企分红稳健 重点关注高股息率标的

2024-02-06 16:20:11 和讯  财通证券邢重阳/李渤
  近三年汽车板块上市国企年度现金分红率均值在20%~30%间波动:我们根据申万行业分类(2021)选取汽车板块标的,选取其中国有性质企业共65家上市公司(含B 股,下同),同时考虑到江铃汽车、江铃B、威帝股份分红比率存在大幅波动,计算均值时予以剔除。研究发现以上62 家企业2020-2022三年的平均现金分红率分别为:28.99%、29.06%、23.72%,汽车板块国企的平均现金分红率水平在2021 年微幅上涨,2022 年又出现明显回落。
  2022 年现金分红率水平相比2020 年存在恢复提升空间,有9 家企业近三年现金分红率连续增长: 在这62 家汽车板块上市国企当中,2020/2021/2022 年度现金分红率在50% 以上的企业占比分别为24.19%/19.35%/16.13%,呈下降趋势。年度现金分红率在30%以下的企业占比分别为46.77%/37.10%/53.23%,呈现一定的上升趋势。其中有9 家企业近三年现金分红率水平持续增长,分别为:富奥股份、富奥B、威孚高科、苏威孚B、贵州轮胎、中汽股份、中国重汽、苏轴股份、全柴动力,占比14.52%。
  结合当前市值管理政策,国企股息率作为重要指标值得投资者重点关注:参考股息率=每股现金分红/该股票现价*100%=(分红率*预计2023 年归母净利润)/该股票市值*100%,分红率以近三年分红率均值代替,由此预测以上企业在2023 年的股息率水平,结果如下表所示。由此测算股息率排名前三的企业分别为:华域汽车、富奥股份和富奥B,其市盈率分别为7.44/14.57/6.93,市净率分别为0.95/1.16/0.55。总体来看,预计2023 年度现金分红率均值水平为33.59%,股息率均值为1.49%。
  风险提示:汽车行业竞争加剧;现金分红率不及预期;宏观消费需求放缓。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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