医药行业点评：替尔泊肽放量迅速 关注GLP-1相关投资机遇

　　事件。2 月6 日，礼来公布了2023 年财报，全年总营收341.24 亿美元，同比增长20%；研发投入93.13 亿美元，同比增长30%。中国区收入15.40 亿美元，同比增长11%。
　　礼来围绕糖尿病、肿瘤、自免、神经四大领域布局。在肿瘤领域，阿贝西利2023 年销售额达到38.634 亿美元（+56%），得益于其2023 年扩大了早期乳腺癌患者的适用症。在自免领域，巴瑞替尼2023 年销售额达到了9.226 亿美元，备受关注的为其斑秃适应症。在神经领域，由于CGRP 类药物竞争格局拥挤，CGRP 单抗2023 年销售额6.783 亿美元（+4%）。此外Donanemab 已提交上市申请，FDA 将在今年第一季度公布其审批结果。
　　替尔泊肽上市一年斩获近50 亿美元的销售额，表现亮眼。礼来度拉糖肽（Trulicity）不敌诺和诺德的司美格鲁肽（Ozempic），增速放缓之后，GLP-1/GIP双靶药物替尔泊肽成为礼来在GLP-1 赛道的重磅产品。2023 年替尔泊肽（Mounjaro）销售额达到了51.63 亿美元（+970%），2023 年年底，替尔泊肽（Zepbound）拿下减肥适应症，上市不到两个月便创造了1.758 亿美元的收入。
　　诺和诺德将以165 亿美元收购Catalent。2 月5 日，Catalent 发布公告，Novo Holdings（诺和诺德的控股子公司）将以全现金交易的方式收购Catalent，每股收购价63.50 美元，比2 月2 日收盘价溢价16.5%，公司估值为165 亿美元。本次收购预计将在2024 年底完成。根据协议条款，Novo Holdings 预计在收购后将其中3 个灌装工厂以110 亿美元出售给诺和诺德，分别位于意大利阿纳尼、美国印第安纳州布卢明顿和比利时布鲁塞尔。此前，诺和诺德已经将Wegovy 的灌装工作已委托给Catalent 在比利时布鲁塞尔和美国印第安纳州的工厂。这三个无菌灌装生产基地共有员工3000 多人，均与诺和诺德保持着合作关系。本次收购灌装厂符合诺和诺德的战略，即让更多的糖尿病和肥胖症患者接受目前和未来的治疗。本次收购实现了生产规模和速度的扩张，同时为诺和诺德现有的供应网络提供了未来的选择性和灵活性。
　　投资建议：建议关注全球及国内GLP-1 领域研发进展及其产业链投资机遇。
　　建议关注：信达生物、恒瑞医药、华东医药、通化东宝、甘李药业等。
　　风险提示： 产品研发不及预期风险，市场竞争加剧风险，产品产能不及预期风险，政策风险，仿制药风险，集采风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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