房地产行业动态报告：监管明确REITS权益属性 市场长期稳定性有望提升

　　核心观点
　　本周（截至2.8）中证REITs 收盘指数上涨2.65%（基于流通市值加权），收于727.08。其中产权类REITs 上涨2.1%，经营权类REITs 上涨2.9%（基于总市值加权）。2 月8 日，证监会发布《监管规则适用指引——会计类第4 号》，指出并表原始权益人在合并财务报表层面应将基础设施REITs 其他方持有的份额列报为权益，明确了公募REITs 的权益属性。当前实操中，机构投资人多将REITs 计为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产（FVTPL），导致二级市场波动对利润考核造成压力。新规有望推动机构投资人采用非交易型权益工具的金融资产（FVOCI）计量，缓解短期利润表考核压力和长期资产配置之间的矛盾。促进长期配置型资金的进场，提升REITs 市场的流动性及稳定性。
　　行业动态信息
　　政策及新闻回顾：1）2 月5 日，国务院政策例行吹风会，发改委于会上提出今年将积极推动民间投资项目发行REITs。2）2 月8日，证监会起草REITs 会计新规，明确公募REITs 权益属性。
　　行情回顾：1）本周（截至2.8）中证REITs 收盘指数上涨2.65%，收于727.08；全周加权日均换手率1%，较上周0.88%上涨0.12个百分点，日均成交金额为3.9 亿元，较上周的3.4 亿元上涨16%；2）周内产权类REITs 上涨2.1%，经营权类REITs 上涨2.9%；3）本周所有子板块均上涨，其中生态环保REITs 涨幅最大为3.8%，仓储物流REITs 涨幅最小为0.8%；4）国泰君安东久新经济REIT 涨幅最大为9.7%；华夏和达高科REIT 跌幅最大为0.2%。
　　重要公告回顾：1）国泰君安东久新经济REIT：常州智造园完成新租约签订，出租率提升至100%；整体出租率提升1.75 个百分点至98.26%；2）华夏华润商业REIT：战配8 亿份，占比80%；网下及公众有效认购比例分别为92%和64%；3）东吴苏园产业REIT：增聘基金经理刘帆。4）嘉实京东仓储基础设施REIT：拟分配0.3 亿元，占比99.98%，0.5042 元/10 份；占比36%的战配份额于2 月8 日解除限售。5）建信中关村REIT：
　　增持主体拟增持916.2 万份，占已发行份额的1%。
　　会计新规明确REITs 权益属性，有望优化投资者结构，促进配置型资金进场。结合新会计准则要求，未来投资者或可自主选择将REITs 作为非交易型权益工具指定为FVOCI 金融资产，从而缓和二级市场波动对其利润表的冲击，进而优化REITs 投资者结构，促进长期配置型资金进场。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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