2024年1月银行股超额收益显著：信贷结构优化，成都银行等领涨，警惕经济下行风险

2024年1月，中国信贷市场迎来积极变化，新增人民币信贷达到4.92万亿元，同比增加162亿元。这一增长得益于春节错位因素，居民信贷同比增多，个体经营户成为杠杆加码的主要力量。伴随对公信贷投放节奏的适当控制，银行股年初至今已取得超额收益。成都银行、常熟银行等信用成本有下降空间的银行，以及招商银行、宁波银行等受益于经济预期修复的银行，均受券商推荐。同时，投资者需关注国内经济下行、房地产违约风险及海外需求变化等潜在影响。在M1增速回升、利率下行趋势延续的背景下，银行资产端利率承压，但仍有望在未来一段时间内保持良好表现。