商贸社服行业周报：春节催化旅游景气度提升 关注出行链布局机会

　　大盘整体上涨，餐饮旅游板块表现弱于大盘，商贸零售板块表现弱于大盘。餐饮旅游板块指数上周上涨3.46%，表现弱于沪深300 指数(上涨5.83%)和创业板指数(上涨11.38%)；商贸零售板块指数上周上涨1.55%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。
　　本周子板块相关观点：1）电商：性价比消费与出海确定性强，首推拼多多；Q4 服装旺季+受益行业去库存，推荐唯品会。2）本地生活：外卖及到店空间与壁垒仍具，估值低位，长期推荐美团。3）零售：关注性价比消费、消费出海、兴趣消费三大方向，推荐名创优品，关注万辰集团。4）餐饮：国内咖啡市场空间广阔，龙头加速扩张，推荐瑞幸咖啡。5）共享出行：龙头份额企稳、盈利增长潜力大，推荐滴滴出行。6）OTA：春节国内游、出境游多点开花，估值低位推荐携程集团。7）珠宝：春节实现亮眼增长，继续推荐珠宝板块。
　　大盘整体上涨，餐饮旅游板块表现弱于大盘，商贸零售板块表现弱于大盘。
　　餐饮旅游板块指数上周上涨3.46%，表现弱于沪深300 指数(上涨5.83%)和创业板指数(上涨11.38%)；商贸零售板块指数上周上涨1.55%，表现弱于沪深300 指数和创业板指数。
　　春节假期1351.7 万人次出入境，同比增长2.8 倍。据国家移民管理局消息，2024 年春节假期全国边检机关共保障1351.7 万人次中外人员出入境，日均169 万人次，较2023 年春节同期增长2.8 倍，恢复至2019 年春节同期的近九成，其中单日最高客流量出现在2 月12 日（正月初三）达185.7 万人次；查验跨境交通运输工具45.9 万架（艘、列、辆）次，较2023 年春节同期增长1.6 倍。枢纽机场口岸出入境流量增长迅速，上海浦东、广州白云、北京首都机场日均客流量分别达8.8 万、3.7 万、3.4 万人次，较2023年春节假期分别增长4.9 倍、6.2 倍、7.5 倍。
　　滴滴：龙年春节出行热度五年最高，异地打车需求上涨80%。春节期间，使用滴滴打车的日均完单量同比去年春节上涨32%，同比2019 年春节上涨65%。在“先回家、再出游”的新趋势下，跨城、异地打滴滴的日均需求上涨更加显著，同比去年春节上涨48%，同比2019 年春节上涨80%。
　　跨城、异地用滴滴的出行需求上涨更加显著，同比去年上涨48%，同比2019年上涨80%。十大热门场站主要分布在广州、北京、长沙、成都、上海、重庆、厦门，用户从一二线城市向三四五线城市流动的特征明显。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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