通信行业周观点：关注AI文生视频对算力及光模块需求的提振

　　行业核心观点
　　春节前一交易周（2.5-2.8）沪深300指数上涨5.83%，申万通信行业指数上涨5.37%，在31个申万一级行业中排名第13位，跑输沪深300指数0.46个百分点。建议重点关注5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块投资机会。
　　投资要点：
　　产业动态：（1）5G-A：中兴通讯携手北京移动、陕西移动、新疆电信，在北京主会场和陕西西安、新疆喀什分会场采用5G-A系列创新技术，让观众感受到了龙年央视春晚科技与美学交织的魅力。（2）云计算：深圳开放智算中心正式点亮运营，同期深圳市智慧城市算力统筹调度平台揭牌，多家人工智能头部企业、电信运营商、行业协会在现场与运营方深智城集团签约开展智能算力合作。（3）5G：俄罗斯计划2025年生产1000个国产5G基站，从而加快百万人口城市5G网络的部署进程。使用俄罗斯国产基站在当地大城市展开5G网络的部署工作，预计从2026年开始。（4）千兆城市：工信部通报了2023年千兆城市建设情况。总体来看，2023年度，全国新增97个城市达到千兆城市建设标准，从区域分布看，东部地区新增27个千兆城市，中部地区新增38个千兆城市，西部地区新增32个千兆城市。（5）低轨卫星：搭载中国移动星载基站和核心网设备的两颗天地一体低轨试验卫星成功发射入轨。其中，“中国移动01星”是全球首颗可验证5G天地一体演进技术的星上信号处理试验卫星。（6）AI卫星：全球首颗在轨AI超分商业卫星“蓉漂号”在我国广东阳江附近海域成功发射入轨，标志着我国卫星技术与AI技术融合取得了新的突破。
　　行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：春节前一交易周（2.5-2.8）申万通信行业成交额1483.89亿元，平均每日成交370.97亿元，日均交易额较前一个交易周上涨22.78%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为18.43倍，低于2016年至今的历史均值35.46倍。
　　上个交易周通信板块个股涨跌情况分化：134只个股中，66只个股上涨，67只个股下跌，上涨个股数占比49.25%。
　　投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。
　　风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G 建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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