甲醇市场预计短期价格在支撑线上微涨

快讯正文

【行业观察】春节过后，国内甲醇装置开工率保持较高水平，但除聚烯烃外，其他板块的装置开工率恢复不佳，导致节日期间库存压力较大。受近期雨雪天气影响，市场销售不畅，去库存进展缓慢。然而，考虑到国外装置开工率下降以及北方新一轮雨雪天气的到来，煤价相对稳定，受多空因素影响，价格将呈现止跌企稳态势。随着元宵节临近，物流逐渐恢复，下游需求也将季节性复工。综合考虑盘面下方支撑线的强势以及近两日多头的增仓表现，短期价格很可能在支撑线上微涨为主。 【行情回顾】春节过后，国内甲醇主力合约价格经历了回调反弹的走势。主要原因是春假期间，外盘原油价格大幅上涨，带动化工品价格上涨，但美国天然气价格在春节期间下跌超过10%，使得外围甲醇成本下滑，对国内甲醇价格造成一定拖累。然而，本周煤炭价格反弹，加上盘面下方的支撑线，使得甲醇2405合约价格出现反弹。短期来看，下游和终端市场复工缓慢，供给和成本的变化将成为市场交易的主要逻辑。从价差来看，当前的基差季节性来看，后期有望继续收窄。 【基本面分析】 2.1 煤炭成本支撑较强，但未来支撑偏弱 从成本来看，煤炭作为甲醇的主要生产原料，价格对甲醇市场影响显著。春节过后，煤炭主产区受暴雪天气影响，运输不畅。虽然短期煤炭对成本的支撑较强，但随着天气回暖和煤矿复工，供给端产量将增加，成本支撑逐渐下滑。此外，春节期间，美国天然气价格大幅下跌，使得外围甲醇成本重心下滑，对内盘形成拖累。虽然本周二外盘天然气价格回暖，对内盘甲醇成本有一定影响，但由于前期工厂利润处于倒挂状态，市场观望情绪浓厚，对短期甲醇成本支撑有限。 2.2 短期甲醇以去库为主，后期去库力度不佳 春节前最后一周，甲醇装置开工率上升，导致节后甲醇库存大幅增加。与此同时，国际市场装置开工率相对稳定，国内港口库存增速低于国内库存。虽然下游市场逐渐恢复，甲醇开始逐步去库存，但近期雨雪天气影响，市场销售不畅，去库存力度不足。此外，月底内蒙古等地煤炭企业将重启，供应将进一步增加，对盘面形成压制。 2.3 甲醇下游需求略有恢复，后续待验证 受春节假期影响，甲醇下游各板块装置开工率出现下滑，但节后各市场装置逐渐恢复。聚烯烃装置开工率有所反弹，对上游产生利好支撑。其他传统下游市场装置开工率持续低位。综合来看，短期下游需求一般，对甲醇需求影响有限。预计元宵节后将陆续返市，后续需关注需求的恢复情况。 【后市展望】 春节过后，国内甲醇装置开工率保持较高水平，但除聚烯烃外，其他板块的装置开工率恢复不佳，导致节日期间库存压力较大。受近期雨雪天气影响，市场销售不畅，去库存力度缓慢。然而，考虑到国外装置开工率下降以及北方新一轮雨雪天气的到来，煤价相对稳定，受多空因素影响，价格将呈现止跌企稳态势。随着元宵节临近，物流逐渐恢复，下游需求也将季节性复工。综合盘面下方支撑线的强势以及近两日多头的增仓表现，短期价格很可能在支撑线上微涨为主。