招明理财指数报告-2024年2月期：2月理财收益率情况如何？

　　截至2 月15 日，现金管理类理财平均7 天年化收益率2.15%，近一个月收益率略微下行。2 月上半月定开纯固收、固收+和持有期固收类理财半月年化收益率分别为2.9%、3.0%与3.3%。截至2 月15 日，定开纯固收、固收+和持有期固收类理财平均近3 个月年化收益率分别为3.7%、3.2%和2.5%。由于股市回暖，近半个月混合类和权益类理财净值小幅回升，理财公司混合类公募理财产品平均年初至今收益率为-0.5%，权益类理财平均年初至今收益率-6.2%。
　　理财进入真净值时代是我们推出招明理财指数的背景。理财公司已逐步成为理财业务的发展主体，银行理财逐步公募基金化，进入真净值时代，理财收益将完全取决于投资收益。我们依托大数据跟踪数千只理财产品净值走势，推出招明理财指数系列，为市场跟踪理财收益率提供参考。由于开放式理财（不含现金类）采用市值法估值，理财净值波动加大，民众理财投资的难度上升。我们认为，民众应选择投研实力较强的理财公司所发行的理财产品，并尽量拉长投资期限，以降低净值波动对投资收益的影响。
　　近一个月现金管理类理财收益率略微下行。我们选取有代表性的现金管理类理财产品，按周跟踪其7 天年化收益率。截至2 月15 日，现金管理类理财7天年化收益率中枢为2.15%，较货基高约20BP；样本中的大行现金管理类平均7 日年化收益率为2.01%，股份行为2.23%，城农商行为2.18%。近一个月，大行、股份行和城农商行现金管理类理财平均7 日年化收益率均小幅下行。
　　2 月上半月，固收类理财产品收益率保持较高水平。2 月上半月定开纯固收、定开固收+和持有期固收理财平均半月年化收益率分别为2.9%、3.0%与3.3%，同期定开债基平均半月年化收益率为3.8%。截至2 月15 日，定开纯固收、定开固收+和持有期固收类理财平均近3 个月年化收益率分别为3.7%、3.2%和2.5%，同期定开债基为5.5%。
　　2 月上半月，混合类及权益类理财净值小幅回暖。截至2 月15 日，理财公司混合类公募理财产品平均年初至今收益率为-0.5%，破净产品数量占比35.2%；权益类公募理财产品平均年初至今收益率为-6.2%，破净产品数量占比94%。
　　展望：2024 年理财规模有望平稳增长。我们估算2022 年11 月10 日-2023年3 月底，理财规模下降了约6 万亿元，除了理财净值波动外也有理财冲存款的因素。2023 年末理财规模26.8 万亿元，低于年初规模。展望2024 年，由于存款利率下调且保持低位，理财规模有望保持平稳增长，高点或超过30万亿元。
　　风险提示：理财产品的过往业绩不预示其未来收益，亦不构成投资建议。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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