基础化工行业：MDI、钛白粉市场持续提价 三代制冷剂高景气延续

　　核心观点：
　　行业基础数据跟踪： 2 月19 日~2 月23 日，SW 基础化工板块上涨5.01%，跑输万得全A 指数0.07pct；化工子行业上涨较多，表现较差的有纯碱、氨纶板块，表现较好的有炭黑、涂料油墨等板块。
　　化工品价格上涨较多:在我们跟踪的336 个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为126 种、142 种、68 种,占比分别为38%、42%和20%。
　　化工品价格上涨较多。价格涨幅前五：波罗的海干散货指数BDI、硫酸、R32、邻硝基氯化苯、四氯乙烯。价格跌幅前五： EVA(热熔胶）、液氯、PLA、硝酸钠、小苏打。
　　MDI、钛白粉市场持续提价。根据百川、卓创资讯数据，自2023 以来，国内MDI 持续低库存运行。24.01，国内聚合MDI/纯MDI 同比23.01分别-12%/-41%。低库存下，韩国巴斯夫25 万吨装置故障停车，万华福建预计检修30 天等供给端变化推动国内MDI 市场价格提升。本周聚合MDI/ 纯MDI 市场价为16750/20800 元/ 吨, 较上周+4.69%/+4.00%；钛白粉下游景气与房地产相关，2022H2 以来，受房地产景气拖累，行业景气下行。自24 年春节以来，受下游复工，叠加3 月-5 月装置集中检修预期下，龙蟒佰利等龙头企业陆续发函涨价，本周金红石、锐钛型钛白粉价格为14750/16065 元/吨，较上周+1.4%/3.9%。三代制冷剂高景气延续。2023.11，氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案发布；2024.01，三代制冷剂配额核发情况公示。
　　受配额心态传导，叠加国内安全、环保检查力度增强、萤石矿山开工低迷等因素， 三代制冷剂景气持续。据百川资讯， 本周R32/R125/R134a/R410a 制冷剂价格分别为23500/40000/31500/32000 元/吨，较上周+14.63%/+11.11%/+1.61%/+6.67%。
　　建议关注：（1）供给约束：资源品以油气（中国石油、中国石油股份、中国海油、中国海洋石油）、矿藏（钛精矿-龙佰集团、天然碱-远兴能源、磷矿-川恒股份、钾矿-亚钾国际）为代表；制造端以MDI（万华化学）、创制农药、尿素（华鲁恒升）、乙烷裂解（卫星化学）、制冷剂（巨化股份、永和股份、三美化工、昊华科技）为代表；（2）技术创新：合成生物、农药制剂出海（润丰股份）、润滑油添加剂（瑞丰新材）、新材料（泰和新材、赛特新材、振华股份）、电子材料（万润股份、格林达等）、车用材料（赛轮轮胎、海利得）；（3）底部找拐点：出口链的化纤（聚合顺、新凤鸣，桐昆股份、华峰化学、三友化工）、香精香料（金禾实业、新和成、亚香股份）、农药（润丰股份等）、民营炼化（荣盛石化、恒力石化、东方盛虹）、地产（MDI、钛白粉、PVC 等）。
　　风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。