电子行业周报：英伟达业绩再超预期 持续关注高端国产替代

　　英伟达业绩再超预期，AI 算力业务需求持续攀升：
　　2 月22 日，英伟达披露FY24Q4 财报，业绩再超预期。FY24Q4 营收为221.03 亿美元（QoQ+22%,YoY+265%，指引为196-204 亿美元），毛利率为76%（QoQ+2pct，YoY+13pct，指引为74%-75%），净利润为122.85 亿美元（QoQ+33%,YoY+769%）。其中，数据中心业务表现尤为亮眼，实现收入184 亿美元（QoQ+27%,YoY+409%），主要是由于NVIDIA Hopper GPU 计算平台出货量的增加，企业级软件和消费者互联网应用，以及汽车、金融服务和医疗健康等多个行业垂直领域强劲需求。数据中心全年收入同比增长217%，达475 亿美元新高。公司预计FY25Q1 营收240 亿美元（QoQ+9%，YoY+234%，上下浮动2%），毛利率75.8%-76.8%，环比持续提升。英伟达业绩的大超预期，表明全球对AI 算力业务的需求持续攀升，而随着国际政治不确定性增加，高性能芯片业务进口持续受阻，对于我国相关芯片产业有较大利好。
　　华为发布Pocket2 小折叠产品，折叠屏手机体验感持续优化：
　　2 月22 日，华为发布小折叠产品Pocket2，产品定价为7499 元起。
　　小折叠主打时尚，品质过硬有望助推华为折叠机销量高增长。产品亮点众多，包括玄武水滴铰链设计，采用了超强火箭钢材质，全焦段XMAGE 四摄系统强大影像能力，支持北斗卫星等。手机平整度提高62%，有望解决传统折叠屏手机的折痕困扰。此次小折叠屏手机既解决了部分困扰问题，又聚焦时尚美观和摄影影像能力，在设计理念有很大提升。未来折叠屏手机有望随产品体验感进一步提升，保持高增速。华为作为国内折叠屏手机市场龙头，产业链有望深度受益。
　　电子本周涨幅6.02%（13/31），10 年PE 百分位为23.92%：
　　（1）本周（2024.02.19 - 2024.02.23）上证综指上涨4.85%，深证成指上涨2.82%，沪深300 指数上涨3.71%，申万电子版块上涨6.02%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为13/31。2024 年，电子版块累计下降15.06%。（2）本周其他电子在电子行业子版块中涨幅最高，为12.96%；被动元件版块涨幅最低，为2.58%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为睿能科技（+61.07%）、科翔股份（+58.81%）、东田微（+53.81%），跌幅前三公司分别为格科微（-8.80%）、恒玄科技（-8.48%）、中熔电气（-8.41%）。（4）PE：截至2024.02.23，沪深300指数PE 为11.04 倍，10 年PE 百分位为24.00%；SW 电子指数PE 为33.95 倍，10 年PE 百分位为23.92%。
　　投资建议：
　　AI 产业链建议关注海光信息、沪电股份、胜宏科技、工业富联、圣泉集团等；折叠屏产业链建议关注东睦股份、精研科技、昀冢科技等；半导体设备建议关注中科飞测、精测电子、中微公司、芯碁微装等；半导体材料建议关注路维光电、清溢光电、鼎龙股份等。
　　风险提示:
　　下游需求不及预期风险；技术迭代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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