机械设备周报：推动新一轮大规模设备更新或带来新需求 人形机器人产业进展持续推进

报告摘要：
一、本周机械板块 市场表现与核心观点本周申万机械设备板块涨幅7.0%，在申万分类中排7。涨幅靠前的细分行业为其他自动化设备、印刷包装机械和其他通用设备等。2 月23 日，习近平总书记提出推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，相关上游设备有需求好转的可能性，同时通用设备、叉车、智能仓储、AGV 等板块也会相对受益。近期人形机器人催化频发，如Optimus 与优必选视频展示其人形机器人的最新进展；AI 巨头英伟达表示将在3 月份发布其加速计算、生成式AI 以及机器人领域的最新突破性成果等。我们认为人形机器人产业化趋势确定，具备领先技术优势、产业进展较快的公司有望获得超额收益，建议关注传感器、丝杠、减速器等核心环节。
二、本周重要宏观数据更新：
制造业PMI：1 月制造业PMI 略有回暖，但仍在低位。与季节性水平相比，1 月制造业供需双弱，且供给强于需求，累库问题仍然存在。
三、通用自动化：1、机床：近期上市公司订单整体表现向好，国内3C、半导体、新能源汽车等部分下游行业需求有所回暖，相关下游收入占比较高的企业订单恢复态势更明显。建议关注：（1）核心产品/区域结构优势突出的海天精工、纽威数控、创世纪等；（2）五轴环节科德数控、豪迈科技、拓斯达等；（3）数控系统及零部件环节的华中数控、贝斯特、恒立液压等；（4）其他如概念相关的秦川机床、宇环数控、国盛智科等标的。2、刀具：23M12-24M1 工量刃具行业景气度有所回落，近期相关上市公司订单表现也较为平淡。中长期维度看，刀具行业 “量价齐升”逻辑仍会延续。建议关注：中钨高新、华锐精密、鼎泰高科、欧科亿。3、工业机器人：从需求端看，工业机器人下游应用领域分化加剧，3C、金属制品、食品、医药等行业需求仍较为疲软，锂电、新能源汽车行业增速有所放缓，仅光伏行业延续高增长态势。4、工控&FA：2023 年我国自动化产品市场整体延续22Q4 的下滑趋势，除了项目型行业自动化市场相对保持稳定，其他市场均呈现出不同程度的低迷状态。但目前行业也面临“国产替代加速+出海”的发展机遇，国内头部厂商在PLC、变频器等硬件领域对外资的替代进一步加快。 5、叉车：2023年12 月各类叉车销售99670 台，同比增长31%。长远来看，锂电化+智能化+国际化等多因素驱动，行业有望保持高速增长。6、注塑机与压铸机：23M12-24M1 行业需求延续弱复苏趋势，因基数效应部分企业订单增幅较大。近期多款采用一体化压铸的车型发布，汽车轻量化仍将对大型压铸机需求形成强有力支撑。
四、工程机械：近期国内开工情况受节假日等季节性因素影响环比下降，海外开工情况环比好转，尤其美国地区开工情况环比提升较大，整体趋势持续乐观。建议关注：三一重工、恒立液压等。
五、锂电：目前国内新能源汽车渗透率已达到较高水平，动力电池需求量增速放缓，短期内产能过剩问题仍将存在。建议关注：锂电新技术方向，如复合集流体、大圆柱电池等带来的设备投资机会，如骄成超声、逸飞激光等。
六、光伏设备：目前整体产业链价格承压严重，HJT 组件溢价显著。建议关注：新技术方向的迈为股份以及捷佳伟创。
风险提示：宏观经济环境下行；下游需求、出口不及预期；贸易争端、国际地缘政治；国产替代、技术迭代不及预期；原材料价格上涨；产业政策调整。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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