电子行业：半导体设备行业立足科技创新 国产替代空间广阔

　　核心观点：
　　国内半导体设备行业成长迅速，国产替代空间广阔。半导体设备是制造半导体芯片的核心工具，直接决定了芯片的生产效率、成本和质量。半导体设备的技术进步直接推动了芯片集成度的提升，从而推动电子产品的性能不断提升。近年来，在日益复杂的外部环境下，半导体设备作为“卡脖子”的关键技术环节，其重要性不断提升。目前，中国大陆是全球主要半导体设备市场之一。未来，随着国内晶圆产能的持续扩张，国内半导体设备行业的市场规模有望不断增长。对于国产半导体设备厂商而言，其驱动力除了行业规模的自然扩张，还包括在国内市场的国产替代。当前半导体设备国产化率持续提升，国产替代驱动的份额提升，将为行业贡献可观的成长速度和空间。
　　本土头部半导体设备公司集中于科创板上市，受益国产替代业绩快速成长。目前申万半导体设备板块市值前十名的上市公司中，有八家在科创板上市。头部半导体设备公司集中于科创板上市，体现了科创板定位于“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。在科创板上市后，这些龙头半导体设备企业也取得了显著的业绩增长。目前科创板主要半导体设备公司PE-TTM 已经接近海外龙头，同时受益于国产替代驱动的市场份额提升，具备广阔的成长空间。
　　投资建议。建议关注国产半导体设备企业北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技、华海清科、中科飞测-U、芯源微、京仪装备、微导纳米、晶升股份、华峰测控、精智达等。
　　风险提示。下游扩产不及预期；国产厂商技术研发不及预期；零部件供应风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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