全国能繁母猪存栏下降，猪价回升期待仍待时日

全国能繁母猪存栏连续4个月环比下降，截至2024年1月为4067万头，环比下降1.8%。此前，2023年国内母猪产能也回落，存栏为4142万头，较2022年末累积降幅仅为5.67%。尽管母猪持续去化，但对短期供给影响有限。下半年产能预期相对乐观，受猪病影响的地区产能去化减小，部分企业有增量配种复产迹象，养殖场对下半年预期较强也有扩产情绪。然而，终端需求涨后回落，冻品库存高位抑制屠宰企业分割积极性，短期市场行情承压，使得养殖端成本压力不减，降本增效成为企业重点执行方向。当前市场生猪产能去化节奏偏缓，供应仍显宽松。供需博弈下价格难以起色，生猪市场仍面临产能优化。下半年猪价回升力度仍需关注上半年产能调整节奏，当前产能去化节奏仍显偏缓，生猪价格向好预期仍待时日。