传媒行业跟踪报告：1月游戏市场同比微增 预期向好 腾讯系游戏表现突出

投资要点：
中国游戏市场：2024 年1 月中国游戏整体市场收入同比增长1.22%，环比下降2.10%。1）中国整体游戏市场：1 月份中国游戏市场实际销售收入243.46 亿元，环比下降2.10%，同比逆转大幅下跌趋势，微幅回升1.22%；2）移动游戏市场：2024 年1 月，中国移动游戏市场实际销售收入为176.87 亿元，环比下降4.17%，同比小幅上升0.39%。由于1月临近春节，各大游戏活动亟待上线，我们预计2 月份整体游戏市场流水有望呈现可观的增长幅度。
全球游戏市场：腾讯《王者荣耀》蝉联全球手游收入榜榜首，中国头部厂商稳定发力。2024 年1 月，全球手游玩家在App Store 和GooglePlay 付费65 亿美元，同比下降2.3%，环比下降2.99%，收入前三的国家分别是美国、中国及日本；2024 年1 月共38 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.6 亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入37.8%。1 月中国手游发行商收入榜前五名由腾讯、网易、米哈游、点点互动和三七互娱包揽，腾讯持续维持在榜单榜首。
榜单：游戏收入榜呈头部垄断，腾讯系游戏表现优异。2024 年1 月中国区App Store iPhone 端游戏收入榜单腾讯霸榜前三，腰部尾部竞争激烈。收入榜单头部前三名依次是腾讯《王者荣耀》、腾讯《和平精英》和腾讯《穿越火线枪战王者》，腾讯系游戏1 月份前十席位占据6 席。
《王者荣耀》和《和平精英》两款大体量游戏基于多年平稳运营和假期促新活动，表现维稳；《穿越火线：枪战王者》凭借春节预热的各种福利活动和内容更新，环比实现大幅增长，较上月提升21 个位次；上个月在榜的手游仅《金铲铲之战》实现环比增长，幅度为73.40%。
出海：自研游戏出海收入微幅下跌。2024 年1 月，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为13.02 亿美元，环比下跌3.24%，同比下跌4.13%。从具体游戏来看，点点互动《寒霜启示录》推出“New Year”、“Crazy Joe”等一系列热门活动，稳定的内容更新推动游戏日流水再创新高，1 月收入再度提升9%，首次问鼎出海游戏收入榜。
投资建议：版号持续加码发放，优质手游带动市场预期向好。2024 年游戏版号持续加码发放，头部厂商优质爆款新游持续推出，中国游戏整体市场预期向好，海外市场头部产品表现良好，中国自研游戏出海收入维稳，整体来看，游戏市场有望呈现增长趋势。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。
风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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