家用电器行业周报：上海发布新一轮汽车和家电补贴政策；石头、新宝发布业绩快报

　　行情数据
　　根据中信行业分类，本周（2024.02.26-2024.03.01）家电板块周涨跌幅+5.50%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+6.25%/+6.76%/+3.20%/+3.23%。2024 年至今家电板块累计涨跌幅+10.35%， 其中白电/黑电/小家电/ 厨电板块分别+19.70%/+2.77%/-7.12%/+0.83%。
　　重点动态
　　【最高补贴万元！上海发布新一轮汽车和家电补贴政策】3 月2 日，上海市商务委公布了新一轮燃油车以旧换新补贴政策和新能源汽车置换政策。根据政策，上海将延续2023年标准，换车最高10000 元的购车补贴继续，买绿色智能家电消费最高1000 元补贴延续。
　　【石头科技】：2023 年度业绩快报
　　2023 年度公司实现营业收入865,378.38 万元，同比增长30.55% ； 实现利润总额 232,581.41 万元， 同比增长72.38%；实现归属于母公司所有者的净利润 205,420.72 万元，同比增长 73.57%。
　　【九号公司】：关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告
　　截至 2024 年 2 月 29 日，九号有限公司（以下简称“公司”）通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司存托凭证 11,485,660 份，占公司存托凭证总数的比例为 1.59%，成交的最高价为 32.00 元/份，最低价为22.88 元/份，已支付的总金额为人民币299,606,742.12 元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
　　【新宝股份】：2023 年度业绩快报
　　2023 年，公司积极开拓市场，总体收入实现了稳定的增长；营业总收入实现1,464,723.05 万元，较2022 年同期增长6.94%；其中，国外营业收入实现1,081,160.44 万元，较2022 年同期增长11.08%，2023 年海外小家电总体需求逐步修复；国内营业收入实现 383,562.61 万元，较 2022 年同期下降 3.22%。2023 年公司实现利润总额130,786.76 万元，较2022 年同期增长4.08%；实现归属于上市公司股东的净利润97,699.92 万元，较2022 年同期增长1.62%。
　　投资建议
　　从各个板块来看，我们认为1）出口链：低基数效应下家电出口有望维持较高增速，建议关注外销复苏超预期的苏泊尔；性价比优势突出，渠道、品类持续扩张的vesync；扫地机出海正当时，高端策略奏效，海外势能明显提升的石头科技。
　　2）工具方向：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期，美国降息预期下地产相关需求望迎复苏，国内相关公司有望迎来收入拐点；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE 公司份额有望持续提升；建议关注国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等。3）高股息低估值方向：
　　考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性比价比，建议关注国内白电企业如美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、长虹美菱等。
　　风险提示
　　原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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