华旺科技超预期分红，中高端装饰原纸巨头迎来全球扩张与盈利增长

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华旺科技分红提升超预期：公司董事长提议2023年及2024年现金分红方案超预期，每10股派发现金红利不低于8.50元（含税），预计股息率为4.3%。2024年中期分红比例有望进一步提升。

业务增长稳健：华旺科技深耕中高端装饰原纸领域，市场占有率逐步提升，客户结构优化，内生增长潜力释放。预计2023年末产能达到35万吨，较2020年翻倍增长。

海外市场扩张：公司出口订单持续放量，快速消化新增产能，产销率保持高位。依托产品品质和生产管理效率，公司积极拓展海外市场，形成全球化竞争力。

特种纸新赛道布局：公司积极布局特种纸新赛道，包括食品纸、医疗级用纸、工业用纸等，预计未来将实现高速增长，打造第二增长曲线。

盈利能力突出：华旺科技作为行业领军企业，技术研发、供应链管理、成本管控能力均领先行业，盈利能力行业领先。预计2023-2025年归母净利润分别同比增长23.3%/19.6%/30.9%。

风险提示：需注意浆价大幅反弹和装饰原纸需求走弱的风险。