汽车行业周报：个别新势力车企停产 2024年车市竞争或将见顶

　　一、汽车股表现回顾：上周汽车指数+3.57%，HS300 指数+4.58%，汽车弱于大盘。宁德时代、比亚迪、长城汽车、赛力斯等表现较强；华域汽车、福耀玻璃等表现较弱。
　　二、行业动态及趋势展望:
　　【个别新势力车企停产，2024 年车市竞争将见顶】据盖世汽车、每日经济新闻等媒体报道，2 月18 日高合汽车召开内部大会，宣布即日起将停工停产6 个月。高合汽车主打高端豪华车型，自成立以来累计推出三款车型，分别是HiPhi X、HiPhi Z、HiPhi Y，产品售价50-80 万元。2021 年高合汽车累计销量4237 辆，2022 年累计销量4349 辆。截至目前，高合并未公布2023 年全年销量。2023 年7 月公司推出旗下售价最低的走量车型HiPhi Y（33.9 万-44.9 万元），8-11月交付量分别为1021 台、1556 台、1606 台，销量表现不及预期。
　　汽车业是一个集资本、技术、管理、规模于一体的产业，各大新势力车企在资本加持下纷纷入局，也通过高薪策略获得一些人才储备，但多数车企的产品销量表现不佳，单车型月销少则几百台，多则3000-5000 台，销量较差导致相关车企的造血能力较弱，连续多年亏损，同时资本方持续投入的动力减弱，也进一步加剧车企的财务压力。开源节流、降本增效是车企的发展基础，2024 年头部车企继续推出多款车型，车市价格竞争加剧，预计销量较差的车企将陆续退出市场，2024 年车市竞争或将见顶。
　　（资料来源：公司公告、国都证券、盖世汽车、每日经济新闻）三、行业投资逻辑：汽车板块在降价促销的驱动下，销量表现相对较好，但整体业绩预期偏弱，新能源汽车保持较高增速，转型成果突破的龙头车企、电动化、智能化零部件龙头的增长预期较强，相关标的具备较好的投资机会。重点推荐以下主线：（1）传统燃油车转型新能源初见成效的长城、广汽、吉利；（2）新能源、智能化标签明显的车企空间大、增速高，推荐比亚迪、长安汽车、赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（3）电动智能化领域的零部件龙头，推荐宁德时代、亿纬锂能、银轮股份、伯特利、沪光股份、通合科技、科博达。
　　四、本周重点推荐个股：比亚迪是国内电动汽车领域的龙头，刀片电池的推广极大的提升电动汽车的安全性，同时有效降低了成本。DMi、DMp车型的推出，混动车型成本大幅降低，PHEV 车型的销量大增、占比达到50%以上；同时EV 车型在E3.0 平台的加持下，海豚、海鸥、元PLUS、汉EV 等都将持续热销。海豹、汉、唐、腾势D9、腾势N7、N8 等有望大幅提升公司的高端车型占比，巩固公司的新能源龙头地位；此外，仰望、方程豹品牌的推出进一步提升公司的品牌力，给予“推荐”评级。
　　五、风险提示：（1）价格竞争加剧；（2）销量不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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