休闲服务行业周报：春节假期国内旅游出游4.74亿人次 同比19年+19%

　　一、市场表现回顾
　　社会服务（SW）板块前一周下跌2.2%，在31 个申万一级行业中，表现排名第28 位。
　　个股表现来看，涨幅最大的前五家公司分别是*ST 米奥(+21.88%)、宋城演艺(+17.05%)、首旅酒店(+12.45%)、科锐国际(+10.16%)、锦江B股(+8.35%)；而跌幅最大的前五家公司分别是国旅联合(-23.23%)、长白山(-16.45%)、福成股份(-11.27%)、三特索道(-9%)、张家界(-7.53%)。
　　估值方面来看，截止2 月8 日，社会服务（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为29.7x，全部A 股（TTM，剔除负值）的估值为12.8x。
　　二、行业动态跟踪
　　春节假期国内旅游出游4.74 亿人次。经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8 天全国国内旅游出游4.74 亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019 年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87 亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019 年同期增长7.7%。（文旅部）
　　文旅部：各地春节期间将发超6 亿元文旅消费惠民补贴。2 月6 日，国新办举行保障春节市场供应、促进节日消费新闻发布会，文化和旅游部产业发展司司长缪沐阳表示，各地相应陆续启动了系列活动，丰富春节期间的产品供给，推出内容丰富、形式多样的特色活动和惠民措施。其中，各地在春节期间将发放超6 亿元的文旅消费惠民补贴，可用于看演出、逛景区、品美食、住酒店、居民宿等，让群众得实惠、企业真受益。（中新社）
　　2024 年出境游人数预计达1.3 亿人次。中国旅游研究院发布的《中国出境游发展报告（2023-2024）》指出，2023 年，我国出境旅游人数超过8700 万人次，预计2024 年出境旅游人数为1.3 亿人次。调查显示，中青年出境游客居多，22 岁-41 岁年龄段人数占比高达82.8%；大学本科和大学专科学历的出境游客人数比例最高，合计约74.36%。
　　出境游客的职业中，自由职业者所占比例最高；城镇居民是出境旅游的主要群体。住宿方面，接近一半的受访者选择入住经济型酒店，三分之一的出境游客选择中等价位酒店，选择入住豪华酒店的游客比例有所下降。（中国旅游研究院）市场监管总局批准中旅酒店锦江建合资企业。2 月4 日，国家市场监管总局公布2024年1 月22 日—1 月28 日无条件批准经营者集中案件列表，其中批准中旅酒店管理有限公司与上海锦江资产管理有限公司新设合营企业案，审结时间为1 月22 日。另据企查查信息：中旅酒店和锦江联手投资了深圳南山憬黎丽都公寓管理有限公司，公司的成立时间是2024 年1 月26 日。（环球旅讯）
　　2023 年酒店相关企业注册量达近五年增速峰值。春节将至，酒店作为人们节假日出行的刚需，迎来了预订高峰。企查查数据显示，我国现存酒店相关企业251.64 万家。近十年，我国酒店相关企业注册量呈整体增长态势。2023 年，我国酒店相关企业新增40.89万家，同比增长34.58%，超越疫情前注册量，达近五年增速峰值。从区域来看，广东现存23.9 万家酒店相关企业，位居第一。江苏、山东分别现存20.6 万家、18.77 万家酒店相关企业，位居前三。此后是上海、安徽、四川等地。（环球旅讯）
　　三、本周主要观点
　　春节假期出行消费表现略超预期。经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8 天全国国内旅游出游4.74 亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019 年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87 亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019 年同期增长7.7%；人均消费恢复至2019 年91%。出入境来看，春节假期共有1351.7 万人次中外人员出入境，日均169 万人次，恢复至2019 年春节同期的近九成。整体来看，春节假期出行热度表现延续元旦趋势，略超预期，彰显了消费的活力，全年服务消费有望逐步恢复。从整体来看，行业复苏大趋势明确，看好全年维度社会服务行业的业绩弹性。长期来看，服务消费增长仍然是长期趋势，推荐行业复苏逻辑下，成长属性好、业绩确定性高的标的。推荐酒店龙头锦江酒店，景区演艺龙头宋城演艺等。
　　四、风险提示
　　疫情反复超预期风险；行业政策变动超预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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