白鹭资管产品触止损线，春节波动引发超额亏损，紧急调整策略应对市场挑战

【白鹭资管旗下产品触及止损线，净值走势揭示真相】知名量化对冲基金白鹭资管近日发布公告，旗下某产品净值持续触及止损线。该产品主要采用量化选股策略和复合型CTA策略，旨在追求成长性小市值股票的超额收益。然而，春节前夕市场剧烈波动，导致该产品净值出现回撤，部分原因可能与小微盘股票行情反转和踩踏有关。白鹭资管已按照监管及基金合同要求进行相关操作，并对投资者进行信息披露。公司表示，未来将加强流动性风险研究和选股模型研发，以应对市场风格转向。 浙江白鹭群贤二号量化多策略私募证券投资基金（以下简称“白鹭群贤二号量化多策略”）于3月7日发布净值持续低于止损线的公告。根据基金合同，该产品止损线为0.88元。2月5日，白鹭群贤二号量化多策略份额净值等于止损线0.88元，3月6日该基金的份额净值仍为0.88元。 白鹭资管是一家专注于二级市场、依靠数学和计算机科学进行量化投资与交易的对冲基金。公司前身为杭州白鹭，成立于2013年，目前规模在50亿元至100亿元之间。其阿尔法策略以因子的全面性、收益来源的全面性和超额的稳定性为特点，CTA策略中既有量价类因子，也有基本面因子。公司法人代表、总经理为章寅，投资总监张晨樱曾获得美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融博士学位，衍生品部总经理、CTA策略领头人杜旭曾获全国奥林匹克物理竞赛一等奖。 春节前，市场风格极致反转、流动性踩踏、宏观限制导致量化行业出现罕见的超额亏损，白鹭资管旗下产品同样受到影响。白鹭群贤二号量化多策略在1月底、2月初净值呈现“断崖式”下降。在2月2日当周，白鹭资管旗下500指增产品净值下跌13.29%，年内跌幅达20.4%；2月8日当周相关产品净值迅速回升，涨幅达9.91%。张晨樱管理的某量化精选产品一月回撤高达20.10%，2月回血14.06%。 白鹭资管在2023年的路演中表示，白鹭群贤二号量化多策略是公司灵活性产品的代表，其中80%的资金配置为量化选股，对冲敞口为0-50%的比例。该产品另外20%的仓位则用于公司复合型CTA策略的保证金交易。公司希望产品阿尔法策略相对于中证500指数的超额回撤能控制在5个点以内，CTA策略年化波动率控制在10%-15%区间内。产品择时主要基于一套动态的择时模型，通过降频筛选出来的股指期货CTA信号，判断未来中证500股指上涨或下跌趋势，并结合当下大盘点位和市场估值的历史分位数，进行敞口增减的调整。

和讯自选股写手

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