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中远海能:全球能源海运龙头
公司作为全球能源海运的领头羊,内贸和LNG业务盈利表现稳健,为公司带来稳定的收益基础。随着未来油运需求增长,VLCC运价有望上升,进一步增厚公司利润。
油运船队规模全球领先
截至2023年第三季度,中远海能(600026)运营155艘油轮,总运力达2,274万载重吨,其中VLCC有52艘,保持世界领先。
业绩增长显著
2023年前三季度,公司营业收入增长33.4%,归母净利润同比大增480%,显现出强劲的增长势头。
外贸油运前景看好
全球油运运力增长预计受限,而经济复苏和补库需求可能带动需求超预期增长,为公司外贸油运业务提供良好的盈利空间。
内贸油运稳健增长
公司在内贸原油和成品油运输市场占据龙头地位,稳定的市场需求和高比例的稳定货源保证了收益的稳健性。
LNG海运业务稳步提升
长期合作确保了LNG海运业务的稳定性,随着船队规模的扩大,未来几年预计将为公司带来稳步增长的收益。
盈利预测与评级
预计2023-2025年公司营业收入和归母净利润将持续增长,给予公司2024年2.5倍PB的目标价和“买入”评级。
风险提示
需关注全球经济复苏、中国原油进口需求、燃油价格波动及油运运价大幅波动的风险。
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