2月金融数据透喜忧：社融增量减1.64万亿，企业中长期贷款逆势增1800亿

【2024年2月金融数据表现喜忧参半，不必过度悲观】2024年2月金融数据显示，受季节性因素影响，信贷、社融和M1增速均有所回落。然而，企业中长期贷款增量同比多增，体现经济韧性。分析认为，未来金融数据及经济修复的持续性仍需观察需求侧政策的发力效果。预计二季度仍是总量性宽松窗口，降息或降准的可能性将根据汇率和国际收支状况作出决策。 2024年2月社会融资规模增量为1.52万亿元，同比大幅少增约1.64万亿元，月末增速9%，前值为9.5%。同比负贡献主要来自贷款、未贴现银行承兑汇票、政府债券和企业债券。2月人民币贷款增加9773亿元，同比少增约8411亿元。外币贷款减少9亿元，同比少增约319亿元；委托贷款减少172亿元，同比多减约95亿元；信托贷款增加571亿元，同比多增约505亿元。 2月未贴现的银行承兑汇票减少3688亿元，同比多减约3619亿元，体现出我国经济仍处于弱修复阶段。2月企业债券净融资1642亿元，同比少增约2020亿元；政府债券净融资6011亿元，同比少增约2127亿元；非金融企业境内股票融资114亿元，同比少增约457亿元。 2月人民币贷款增加1.45万亿元，同比少增约3600亿元。住户贷款减少5907亿元，同比少增约7988亿元；企（事）业单位贷款增加1.57万亿元，同比少增约400亿元。值得关注的是，企业中长期贷款仍能实现约1800亿元的同比多增。 2月末，M2增速持平于8.7%；M1增速为1.2%，前值5.9%，数据大幅下行主要受春节错位影响。展望未来货币政策，预计二季度仍是总量性宽松窗口，降息或降准的可能性将根据汇率和国际收支状况作出决策。同时，需关注美国财政韧性及产业逻辑驱动的经济走势，以及国内经济走势低于预期可能对货币政策提出更高诉求的风险。

和讯自选股写手

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