统计局2024年1-2月基建数据点评：基建投资开年增长稳健 开工项目投资弱于预期

　　事项：
　　3 月18 日，国家统计局公布2024 年1-2 月固定资产投资数据。2024 年1-2 月，全国固定资产投资（不含农户）完成额5.1 万亿元，同比增长4.2%（同比-1.3pct，环比+1.2pct）。从投资主体看，国有及国有控股投资累计同比增长7.3%（同比-3.2pct，环比+0.9pct），民间投资累计同比增长0.4%（同比-0.4pct，环比+0.8pct）。基建投资方面，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.3%（同比-2.7pct，环比+0.4pct），其中，水利管理业投资同比增长13.7%（同比+10.7pct，环比+8.5pct），公共设施管理业投资同比减少1.9%（同比-13.1pct，环比-1.1pct），道路运输业投资同比增长8.3%（同比+2.4pct，环比+7.6pct），铁路运输业投资同比增长27%（同比+9.2pct，环比+1.8pct）。
　　国信建筑观点：
　　2024 年1-2 月全国固定资产投资增速4.2%，广义基建投资增速8.95%，其中能源/水利/能源投资增速分别为25.3%/10.9%/0.4%，开工项目投资额累计同比减少41.1%。整体来看，一方面，今年开年基建投资在去年高基数的基础上保持稳健增长，对经济支撑作用仍然显著，考虑到超长期特别国债支撑基建资金增长，预计全年基建稳增长仍然是主基调，基建投资有望保持低速增长；另一方面，开工项目投资额不及预期，新增专项债规模下降，全年实现3.9 万亿元专项债的目标面临较大挑战，基建投资增长可持续性还有待验证。重点推荐中国中铁、中国交建、中国铁建、中材国际。
　　风险提示：宏观经济下行；政策落地不及预期；重大项目审批进度不及预期；地方财政压力持续增大。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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