新周期动能爆发，主题公园龙头宋城演艺迈向404亿市值高峰！

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宋城演艺新周期新动能
宋城演艺作为“主题公园+文化演艺”的龙头，将受益于客单价提升和上座率恢复。新项目预计将带来超过预期的增长，推动公司发展。

花房减值影响有限
花房集团的资产减值损失已计提，预计剩余长投资产减值概率低。资金冻结问题已解决，花房集团可正常运作。

旅游复苏助力增长
在旅游市场复苏的趋势下，公司的重资产和轻资产项目预计将持续带来增长，部分项目如西安、佛山、上海等一季度表现亮眼，全年收入有望打平或盈利。

行业需求与客流超预期
出行需求和新项目爬坡速度超预期，花房进展加速，客流量和客单价持续提升，有望推动公司业绩增长。

盈利预测及估值
预计2023年至2025年公司收入和净利润将大幅增长，对应市盈率逐年降低。根据行业平均PE及公司成长性，给予2024年30倍PE估值，目标市值404亿元，目标价15.43元/股。

风险因素
需关注消费复苏、竞争加剧以及自然灾害等方面的风险。