农林牧渔行业月报：猪企月报点评系列(2月)：重点猪企出栏环比下降 均价体重小幅回升

　　核心摘要：
　　出栏量：2 月重点上市猪企出栏量环比下降。根据上市猪企二月生猪销售简报，15 家上市猪企2 月共出栏生猪1005.8 万头，与1 月相比有所下降。具体来看，2 月出栏环比下降的猪企占绝大部分。其中，环比降幅前三企业为大北农（-48.6%）、正邦科技（-48.6%）、天邦食品（-42.8%）。
　　出栏体重：重点猪企二月生猪出栏均重整体上升，环比增加1.9%。剔除仔猪影响后，24 年2 月，11 家重点上市猪企生猪出栏均重115.5kg/头，环比+1.9%。其中，除正邦科技（-8.0%）、大北农（-0.6%）2 月出栏体重环比下降外，其他公司均有不同程度的回升。
　　销售均价：重点上市猪企二月商品猪销售均价回升。24 年2 月，11 家重点上市猪企生猪出栏均价为13.75 元/kg，环比+2.1%，上升0.28 元/kg。其中，正邦科技（-1.9%）环比仍保持下降。整体来看2 月重点上市猪企出栏均价均成小幅上涨趋势，但位于成本线以下。
　　投资建议：养殖景气周期将到来，生猪板块具有高胜率。我们觉得当前行业已经经历了一年的低迷期，在这样长的低迷期下，母猪产能已经出现了较大幅度的去化。而本轮周期的产能去化节奏，与21-22 年周期类似，因此我们认为，24 年周期反转高度将不低，板块具有高胜率。当前板块估值低位，建议关注巨星农牧、新五丰、温氏股份、华统股份、牧原股份、神农集团、京基智农。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；价格恢复不及预期风险；自然灾害风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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