水泥行业利润创16年新低 上市公司寻求“第二曲线”

连日来，多家水泥板块上市公司陆续披露了2023年业绩。从整体情况来看，去年水泥赛道业绩仍然不乐观，多家上市公司利润同比均大幅下降，部分区域公司出现亏损。据数字水泥网预计，2023年水泥行业全年利润310亿元，同比下滑55%，创16年新低。

3月19日，塔牌集团(002233)接受机构调研时表示，2024年水泥需求大概率将延续前两年下降趋势，行业竞争态势难有明显改善。

不过，市场上也有声音认为，当前已接近盈利阶段性底部，预计进一步下滑空间有限。水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期，中长期看，供给格局有望持续优化。

日前，海螺水泥(600585)公告2023年实现营收1409.99亿元，同比增长6.8%；净利润104.3亿元，同比减少33%。西部水泥、天山股份(000877)也出现业绩下滑。同时，福建水泥(600802)、西藏天路(600326)等公司持续亏损。

另有公司同比由盈转亏，冀东水泥(000401)预计2023年亏损14亿元至15亿元。公司表示，虽然煤炭等主要原燃材料价格同比下降，水泥和熟料成本同比下降，期间费用同比减少；但产品价格大幅下降，成本费用下降难以弥补价格下降带来的影响，导致经营业绩出现亏损。

天风证券在研报中表示，整体来看，水泥盈利已降至近年新低，除少数龙头能实现盈利外，二线企业已出现亏损。

塔牌集团接受调研时表示，从2024年出货量数据来看，今年春节后水泥市场需求仍然没有恢复到去年同期水平；价格方面延续了去年四季度以来走势，其中珠三角市场受广西水泥减少的影响而有所回升。

从百年建筑网调研反馈来看，出库量较往年也有一定差距。“今年2月底，在春节相对较晚，且出现极端雨雪天气影响下，施工需求恢复缓慢。”卓创资讯分析师王琦表示，今年上半年，水泥供应压力可能在3至5月份加剧。

目前，市场普遍预计，基建和农村市场需求将保持平稳，关键是地产投资增速能否企稳回升，从而对水泥需求形成支撑。

在行业产能持续过剩、需求反弹趋势不明确的大背景下，水泥企业正通过多种方式稳定业绩并培育新的业务增长点。

向上游发展毛利率较高的骨料业务、向下游延伸至混凝土等，是不少龙头企业的路线。如华新水泥(600801)，去年上半年，骨料销售5051万吨，同比增加103%，公司非水泥业务净利润占比达56%，已经超越水泥。

同时，不少水泥企业向新能源和新材料等领域进行布局。

在2023年年报中，塔牌集团披露设立了广东塔牌新能源发展有限公司。

海螺水泥2021年开始进军光伏领域，成立多家新能源子公司，推动源网荷储一体化。年报显示，截至2023年年底，公司在运行光储发电装机容量542MW，同比增长14.11%。根据规划，预计到“十四五”末，海螺水泥新能源装机容量将达到1GW。