聚氨酯销量激增，万华化学2023年净利168亿增长3.59%，新材料业务前景广

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万华化学业绩稳健增长

2023年，万华化学(600309)营收达到1753.61亿元，同比增长5.92%；净利润达168.16亿元，同比增长3.59%。公司在聚氨酯、石化业务和新材料三大板块均有表现，尤其在聚氨酯系列产品方面，销量和收入均实现显著增长。

新项目助力未来发展

福建万华的MDI、TDI和苯胺等新装置投产，推动产品产销提升。公司还计划通过技改扩大MDI和TDI产能，并预计乙烯二期项目年内建成投产。这些新项目将增强公司产业链协同效应，为新材料业务提供原料支持。

新材料业务前景广阔

公司在高端化工新材料领域取得突破，自主研发多种新材料产品。电池材料业务作为公司的第二增长点，正在快速推进中。新材料业务的发展潜力巨大，助力公司向新材料巨头转型。

投资评级

预计公司2024年和2025年EPS分别为6.24元和7.48元。当前PE分别为12.49倍和10.41倍，维持“买入”投资评级。

风险提示

需关注行业竞争加剧和新项目进展可能低于预期的风险。