浙江鼎力(603338)：拟以自筹资金17亿元投建新能源高机产能 助力中长期继续成长

　　拟投资17 亿元建设新生产基地，新能源高机产能有望进一步扩张
2024 年3 月22 日公司发布公告，拟以自筹资金17 亿元投资新建年产20,000 台新能源高空作业平台项目。该项目位于浙江省德清县雷甸镇，与现有产能位置近，建设周期3 年，达产后产值约25 亿元。按单台均价12.5 万元计算，我们判断该项目以剪叉式高机为主。截至目前，公司五期工厂（即年产4,000 台大型智能高位高空平台项目）已经建成投产，达产产值38 亿元，以高米数臂式/剪叉产品为主，随公司臂式产品在海外推广开来、工厂产能释放，未来3 年业绩成长性有保障。新建项目有望承接五期工厂，为公司中长期成长性提供进一步的支持和保障。
　　拟收购CMEC 股权实现100%持股，北美市场拓展提速
2023 年10 月公司发布公告，拟以自筹资金继续收购美国CMEC 公司50.2%股权，收购完成后将实现对CMEC 100%控股。CMEC 为美国本土品牌，深耕当地市场多年，已具备一定品牌知名度和客户粘性，销售团队成熟。鼎力收购CMEC，有望在北美市场经营取得更多自主权，凭借CMEC 的品牌和渠道更快地推广新品，拓展市场。
　　管理层增持，彰显成长信心
　　2023 年3 月公司发布《关于公司董事、董事会秘书增持公司股份计划暨公司“提质增效重回报”行动方案的公告》，公司董事、董事会秘书梁金女士拟以400-500 万元人民币增持公司股份，实施期限为增持计划披露的6 个月内，增持未设置价格区间，计划彰显了管理层对公司成长的信心与价值的认可。我们认为鼎力代表了中国高空作业设备出海最高水平，产品品质在海外认可度逐年提升。在2024 年国际高空作业平台评选活动（IAPA）中，公司作为唯一入围的中国企业，上榜4 大奖项，并最终荣获剪叉及桅柱大奖。未来随新建产能释放、海外布局趋于完善，我们看好公司中长期成长性。
　　盈利预测与投资评级：我们维持2023-2025 年归母净利润预测为18.6/22.0/26.3 亿元（暂不考虑全部收购CMEC 股权并表的影响），当前市值对应PE 分别为15/13/11 倍，维持“买入”评级
风险提示：市场竞争加剧、汇率波动风险、新品下游接受度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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