建筑装饰行业研究周报：基建投资旺盛 重视低空经济带动设计放量

　　基建投资稳步增长，设备更新需求加速释放。
　　24 年1-2 月地产开发投资/ 狭义基建/ 广义基建/ 制造业同比分别-9%/+6.3%/+9%/+9.4%，环比12 月单月增速+10.6/-0.5/-1.8/+1.2pct。此前国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》将重点实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升“四大行动”，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造。结合两会提出增发特别国债来看，我们预计资金层面或对基建投资形成有力支撑，同时交通、市政等领域设备更新需求也有望加速释放。
　　低空经济快速发展，带动基础设施建设设计率先放量3 月 18 日，民航局召开通用航空工作领导小组会议，切实提高推动低空经济发展的能力和水平，此前两会报告里亦提及“加快低空经济等新增长引擎”，“低空经济”首次写入政府工作报告，从产业构成来看，低空经济主要包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等产业，除了建设机场本身，相关产业园及文旅配套建设亦是重点，低空基础设施的建设至关重要，前端的规划设计有望先行，四川、海南、湖南、江西、安徽成为全国首批低空空域管理改革试点省份，深圳为全国低空经济第一城，其2022年无人机产业产值750 亿，重点发力省份带动的低空设计有望率先放量，重点关注设计总院、华设集团、苏交科等。
　　行情回顾
　　根据总市值加权平均统计， 本周（0318-0322）建筑（中信）指数下跌0.12%，沪深300 指数下跌0.14%，子板块中建筑设计、建筑装修涨幅居前，分别录得2.53%、0.93%的正收益。本周涨幅居前的标的有：科新发展（+30.34%）、奥雅股份（+14.57% ）、元成股份（+12.80% ）、诚邦股份（+12.77%）、设计总院（+12.59%）。
　　投资建议
　　我们认为，24 年顺周期改善、高股息央国企和专业工程景气延续仍是三条重要的主线：1)顺周期板块，重点推荐城中村及保障房受益标的华阳国际、深圳瑞捷等；2)低估值高股息央国企蓝筹推荐中国中铁、中国交建、中国建筑、中国铁建、安徽建工、设计总院、中材国际、北方国际；3）专业工程建议关注高景气赛道龙头标的，推荐上海港湾、华铁应急（与非银组联合覆盖）、圣晖集成、鸿路钢构、利柏特、三维化学。
　　风险提示：基建&地产投资超预期下行；央企、国企改革提效进度不及预期；城中村改造落地不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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