基建投资迎开门红。2024 年1-2 月,全国固定资产投资(不含农户)完成额5.1 万亿元,同比增长4.2%;广义基建投资同比增长8.95%,增速环比提升0.7pct。狭义基建即基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长6.3%,环比提升0.4pct。从基建细分领域看,电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资同比增长25.3%,环比提升2.3pct,交通运输、仓储和邮政业投资同比增长10.9%,环比提升0.4pct,水利、环境和公共设施管理业投资同比增加0.4%,增速环比提升0.3pct。
“低空经济”推动配套基础设施加快建设。低空经济是以低空空域(3000米以下)为主要活动区域,依托民用有人驾驶和无人驾驶航空器,辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态,主要的应用包括低空客货运输、低空作业飞行(消防、通信、医疗急救、测绘等)、低空休闲娱乐等。目前,低空飞行器目前主要分为直升机、无人机和eVTOL(电动垂直起降飞行棋),其中eVTOL 具有低能耗、低噪声、低成本等优势,有望成为低空经济的主要飞行载体。低空经济的快速发展需要基础设施的支撑,包括现有机场的适配性改造、临时起降点新建、数字化调度管理系统的搭建等。
民航基建提速,关注相关设计施工企业。根据国家统计局,2023 年航空运输业固定资产投资约2270 亿元,同比+4.1%,按照民航局口径,2022 年民航基本建设投资1231 亿元,同比+0.7%,2018-2022 年复合增速达到9.5%。目前具备工程设计民航行业甲级资质的有中国民航机场建设集团(中交集团持股49%)下属3 家设计院,上市公司中华设集团具备乙级资质;具备机场场道专业承包一级资质的上市公司主要有中国中铁、中国铁建、中国能建、中国中冶、陕西建工。
投资建议:建筑央企在承接重大项目上存在优势,融资成本低于行业均值,有望保持订单和业绩持续增长;随着海外订单持续回暖,建议关注国际工程龙头企业业绩兑现;政策趋势与库存周期共振,看好工业建筑相关板块估值修复。重点推荐中国中铁、中国交建、中国铁建、中材国际、中国中冶。
风险提示:宏观经济下行风险;政策落地不及预期的风险;重大项目审批进度不及预期的风险。
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(责任编辑:王丹 )
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