医药生物行业报告：血制品批签发平稳行业有望维持高景气度 政策有望推动院内设备更新提速

一周观点：血制品批签发整体平稳，行业有望维持高景气度
据中检所数据披露统计，2024.01.01-03.10 间共有14 个血制品产品获批签发，合计签发达1284 批次，同比下降11.63%。去年年初疫情放开静丙需求大增，基数较高。批签发与产品供给相关，产品需求端预计持续增长。随着十四五规划浆站的陆续建成落地，我国血浆供给侧有望实现稳定增长。从上市公司总浆站和在营浆站数量上看，2024 年还将陆续有浆站获证开采贡献增量。需求端上看，静丙和白蛋白目前依旧处于紧平衡状态，临床价值认识持续提升，渠道库存仍处于较低水平。24Q1 短期或受到去年同期高基数影响，长期来看，血制品的应用领域和人均用量仍具备广阔提升空间。国资/集团陆续控股将加速提升行业集中度，建议关注具备浆站获取能力强、运营效率高、新品推出快的头部血制品公司。
一周观点：《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》发布，院内设备更新有望提速
2024 年3 月13 日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《以旧换新方案》）。方案要求到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023 年增长25%以上。我们认为，大型医院的高端设备配置需求有望得到释放，PET/CT、PET/MR 和手术机器人等高端医疗设备市场有望迎来增长。基层医疗设备的提质改造需求有望得到满足。部分基层医院医疗设备使用年限较长，有一定更新需求。对于基层医院和二级医院而言，一般单家医院设备更新所需的金额较小，但由于项目数量大，整体设备需求也相当可观。《以旧换新方案》有望推动基层医疗落后设备的淘汰，提高医院诊断和治疗能力，从而提升基层医疗服务能力。
一周观点：本周医药板块下跌2.13%
本周医药生物下跌2.13%，跑输沪深300 指数1.43pct，在31 个子行业中排名第30 位。子板块中，本周仅体外诊断板块上涨，涨幅约1.55%。从估值来看，当前医药生物行业估值处于历史低位，医药生物行业指数（801150.SI）近15 年PE(TTM)历史平均估值水平为37.45 倍，最低值为20.31 倍（2022 年9 月26 日），截至2024 年3月22 日，生物医药板块PE（TTM）为25.53 倍，处于历史低位。医药板块业绩稳中向好，建议重点关注刚需属性的器械设备及低值耗材、综合医疗服务、零售药店、中药等板块等。
推荐及受益标的：
推荐标的：圣湘生物、微电生理、派林生物、上海莱士、美年健康、国际医学、康缘药业；
受益标的：联影医疗、微创机器人、山外山、澳华内镜、惠泰医疗、心脉医疗、赛诺医疗、迈普医学、英诺特、天坛生物、华兰生物、博雅生物、赛托生物、益丰药房、大参林、健之佳、爱尔眼科、海吉亚医疗、通策医疗、普瑞眼科、希玛眼科、锦欣生殖、方盛制药、济川药业、佐力药业、天士力、新天药业、羚锐制药、华润三九、太极集团。（以上排名不分先后）
风险提示：
政策执行不及预期，行业黑天鹅事件。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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