农林牧渔行业周报：猪价景气回升 养殖产业链迎来右侧布局时刻

　　生猪养殖：猪价进入震荡上行周期
　　价格端：本周生猪价格有所提升。据博亚和讯监测，本周生猪均价14.90 元/kg，周环比+2.97%，两周环比+2.40%；仔猪均价39.73 元/kg，周环比+9.99%，两周环比+4.07%。根据Wind 数据，本周猪肉批发价格20.15 元/kg，周环比+0.52%，两周环比+0.08%；自繁自养养殖利润-104.83 元/头，外购仔猪养殖利润+89.44 元/头。
　　周观点：猪价进入震荡上行周期，但产能或仍将继续去化。本周屠宰开工率和冻品去库率均只有较小幅度的上升，市场需求相对偏弱，但猪价依然震荡走强。本周自养自繁殖生猪均利为-104.83 元，仍然亏损，我们认为产能去化趋势不改。需求侧，即将迎来清明节、劳动节等假期，我们预计猪价短期仍将震荡上行。
　　投资层面：看好养殖产业链共振。我们判断本周天邦食品重整预告，叠加近期的猪价上涨，会让整个养殖行业从之前的养猪产能去化逻辑，移到猪价上涨右侧逻辑。在此逻辑之下，养殖的景气度回升，将带动产业链上下游的动保、饲料景气度回升。因此我们判断，接下来的农业行情，将从养猪扩散到相关的动保、饲料板块，实现共振。
　　禽养殖：肉鸡苗价格持续回升
　　价格端：本周毛鸡及肉鸡苗价格同步提升。根据wind 数据，本周主产区毛鸡均价7.77 元/kg，周环比+1.44%,两周环比+1.31%；本周毛鸡养殖利润-2.65 元/羽，周环比-5.58%，两周环比-50.00%。本周肉鸡苗价格为4.02 元/羽，周环比+5.79%，父母代种鸡养殖利润为1.32 元/羽，周环比+20.00%。
　　周观点：鸡苗价格具有一定支撑性。由于春节假期超前消费部分节后需求，假期过后行业进入淡季调整阶段，近几周毛鸡价格持续低位震荡，毛鸡养殖利润接连下滑。相比之下肉鸡苗价格具有一定支撑性，短期下跌后较快恢复上涨趋势，带动父母代种鸡养殖利润表现较好。
　　投资建议：养殖板块：生猪养殖：建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，快速扩张的【新五丰】，具有成本优势的养猪龙头【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，价格优势+高成长的【华统股份】、【京基智农】。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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