金徽股份年营收增至12.8亿，铅锌矿业绩翻倍，德邦证券上调评级至增持

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德邦证券发布对金徽股份2023年年度报告点评的研报，对公司2024年的归母净利润预测上调至4.4亿元，预计2025年、2026年净利润分别为9.9亿元、11.9亿元。

财务状况：

根据公司2023年年度报告，公司2023年全年实现营收12.8亿元，同比增长3.5%。实现归母净利3.4亿元，扣非归母净利4.1亿元。2023年第四季度单季实现营收4.4亿元，环比增加48.71%；实现归母净利0.98亿元，环比增长6.79%。公司计划向全体股东每10股派发现金红利2.40元，现金分红总额（含税）2.35亿元，占净利润比例68.43%。

运营现状：

公司2023年开采铅锌原矿产量增加，锌精矿产/销量同比增长18.11%、19.57%；铅精矿（含银）产/销量同比增长22.08%/21.76%。公司年内收购了徽县谢家沟铅锌矿业有限责任公司、徽县向阳山矿业有限责任公司及4处选厂及其配套尾矿库，完成了江洛矿区300万吨/年选矿工程备案工作。江洛矿区整合后，公司铅锌矿石处理能力将扩大至450万吨/年，达到现有产能的3倍，现已形成178万吨/年的矿石采选能力。公司2023年铅锌综合回收率较平均水平高出9.35%、14.49%。

德邦证券认为，公司江洛矿区整合产能落地后业绩有望增长，维持“增持”评级。