降本增效显著，中国石化2023年油气产量增长3.1%，化工板块投资放缓

中国石化近期成为券商机构关注的焦点。2023年，公司营收微降3.2%至32122亿元，归母净利润下降10%至605亿元。尽管第四季度营收和净利润同比分别下降14%和24%，但油气当量产量实现了3.1%的稳定增长。在降本增效的推动下，石油勘探及开发业务剔除矿权出让收益金影响后，经营收益同比下降2.5%。炼化板块受益于成品油需求的强劲恢复，加工原油和成品油产量均有所增长。投资者需关注2024年预计资本支出1730亿元，以及2024-2026年70%的派息率预期，A股和H股分红收益率值得期待。然而，经济衰退可能带来的原油需求下降和油价风险，以及新项目投产不及预期的风险也不容忽视。