中信证券研报：4月A股上升趋势持续，红利策略占优，900家公司股息提高

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【在4月投资环境中，红利策略有望占据优势地位，而A股市场整体保持上升趋势】 4月1日，中信证券(600030)研报指出，随着4月份的到来，投资者关注的右侧信号将进入检验阶段。预计一季度经济运行将呈现平稳态势，资本市场改革逐步推进。然而，在宏观景气向企业盈利端的传导过程中，仍需通过财报数据不断验证。在宏观流动性整体平稳的预期下，A股市场预计将继续保持上升趋势，活跃资金定价以及杠铃结构占优的特征。 在政策引导、财报披露和利率保持低位的三大驱动因素作用下，红利策略在4月份的投资市场中将更具优势。首先，国内经济在一季度表现出稳健增长，3月制造业PMI已回升至50.8，预示着一季度GDP同比增速可能达到5.2%。此外，房地产市场政策逐步释放需求，预计核心城市房价在二季度有望趋稳。 资本市场改革和央国企市值考核的落地也成为市场关注的焦点。其次，尽管A股盈利尚处于底部复苏阶段，但2023年年报中，已披露分红预案的900多家上市公司中，约三分之二的股息支付率相较去年有所提升。预计2024年一季报的看点将集中在需求复苏和科技创新方面。 最后，在4月份的宏观货币环境中，美联储没有议息会议，6月首次降息的预期波动较小。同时，日元首次加息带来的影响已得到缓解。在基本面稳步修复的预期下，人民币贬值压力有望得到缓解。预计二季度国内长端利率将维持低位波动，红利资产仍具有较强吸引力。