农林牧渔行业周报：猪价已进入上行周期 猪股右侧布局已经发酵

　　生猪养殖：猪价已进入上行周期，猪股右侧布局已经发酵价格端：本周生猪价格有所提升。据博亚和讯监测，本周生猪均价15.19 元/kg，周环比+4.98%，两周环比+3.39%；仔猪均价45.28 元/kg，周环比+25.36%，两周环比+11.11%。根据Wind 数据，本周猪肉批发价格元20.15/kg，周环比+0.52%，两周环比+0.08%；自繁自养养殖利润-104.83 元/头，外购仔猪养殖利润89.44 元/头。
　　周观点：猪价进入上行周期，板块行情主升浪或就在Q2。我们认为当前已经形成了猪价底部回暖，养殖股价同样底部回升的基本面，意味着养殖股已经开始演绎右侧布局景气周期的逻辑。
　　从节奏和持续性来看，我们认为生猪正常出栏节奏下，猪价有望走出一二三四季度逐季上涨的趋势，并且猪价景气周期有望持续一年甚至以上。考虑到股价抢跑的因素，猪股主升浪或在Q2-Q3。但是，今年生猪出栏节奏或仍将打乱概率较大，猪价或在二季度出现超预期上涨（2 季度猪价上涨超过17元/公斤），导致猪股反应更加提前。因为，我们认为猪股右侧布局已经发酵，空间仍大，且主升浪或就在Q2。
　　禽养殖：毛鸡与鸡苗同步震荡下行
　　价格端：本周毛鸡及肉鸡苗价格不同程度下滑。根据wind 数据，本周主产区毛鸡均价7.72 元/kg，周环比-0.64%,两周环比+0.39%；本周毛鸡养殖利润-2.83 元/羽，周环比-6.79%，两周环比-64.29%。本周肉鸡苗价格为3.40元/羽，周环比-15.42%，父母代种鸡养殖利润为0.70 元/羽，周环比-46.97%。
　　周观点：鸡苗价格短期小幅下滑，后续有望企稳。近期禽产品进入消费淡季，毛鸡价格小幅震荡下滑，抑制养殖端补栏积极性，使得鸡苗价格下跌较为明显。价格影响下，毛鸡及父母代种鸡养殖利润均不同程度走弱。我们认为，由于供给端数量有限，后续随着屠宰企业开工率逐步恢复，毛鸡价格将带动鸡苗价格同步走稳。
　　投资建议：养殖板块：建议关注价格优势+高成长的【华统股份】、低成本+高成长的【神农集团】、【巨星农牧】，快速扩张的【新五丰】，具有成本优势的养猪龙头【温氏股份】、【牧原股份】、【京基智农】。
　　饲料板块建议关注【邦基科技】、动保板块建议关注【科前生物】。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。