通信行业周报:阶段性关注5G-A进展

2024-04-01 08:15:07 和讯  国盛证券宋嘉吉/黄瀚/赵丕业
  运营商年报出炉,以“算网一体”为抓手,剑指新质生产力。2023 年,三家运营商营收、利润均录得同比增长的稳健业绩,充分显示了数字经济时代运营商中流砥柱的地位。同时,代表新质生产力的算网一体业务,成为了三大运营商收入增长的核心驱动力。细分来看,在算力布局上,三大运营商均交出优秀答卷,移动云、天翼云、联通云2023 年收入分别达到833 亿、972 亿、510 亿元,同比增速分别为66%、68%、42%;从算力规模看,移动、电信2023 年分别建成智算(FP16)10.1、11.0EFLOPS,分别计划2024 年算力投入475 亿元、180 亿元,计划新建智算规模分别超过6.9、10 EFLOPS。可见,运营商正不断夯实自身基础,形成算网一体的独特优势。
  Open Gateway 加速5G-A 时代算与网的耦合、联动,有助于运营商进一步摆脱陈旧的“流量管道”商业模式。在5G 基础设施建设日渐完善的当下,电信网络与算力、应用之间的深度交融成为运营商面临的另一个考验。Open Gateway 时代,运营商需要深度挖掘自身网络能力,并与云服务融合,对流量价值进行深度挖掘,最典型的落地案例如我们广泛使用的手机号码一键登录功能。我们认为,随着越来越多OpenGateway 的API 功能引入,运营商有望进一步承载、聚拢5G-A 时代的核心价值。
  5G-A 助力低空经济腾飞,“通感一体”是低空经济重要核心。开年以来,“低空经济”概念颇受关注,深圳、上海等地纷纷加大扶持力度,着力打造“天空之城”,在这其中,除了无人机概念,我们应重点关注飞行物的通信与感知能力。通感一体,就是基于已有的5G 蜂窝数据能力,叠加类似雷达的空间感知能力,对周边的飞行物进行探测跟踪。例如,杭州亚运场馆内一个通感基站的监测距离可以达到1.5 千米,能探测感知最小0.01 平方米的目标,对感知目标的位置误差可以控制在1 米以内。
  聚焦技术细节来说,随着5G 频谱从传统的Sub 6GHz 向毫米波拓展,波长缩短让5G 基站的感知能力不断提升,因此5.5G 阶段,通感一体化被纳入了标准化议程。
  而5G 毫米波技术将大规模使用MIMO 天线,6GHz 以下MIMO 天线可能支持八个元件,而在毫米波频率下,MIMO 元件的数量可能为128、256 或更多,因此,在5G基站向5G-A 升级的过程中,射频器件有望直接受益。
  5G-A 创新应用加快推进,B、C、G 三端齐发展。B 端,5G RedCap(一种将5G 轻量化的技术)搭配无源物联在医疗、工业互联网、能源等领域开花结果;C 端,5G-A3CC(三载波聚合)技术已经开始试点,下行网速可达4Gbps,云游戏、裸眼3D、XR 等依赖带宽的新兴应用有望加速落地;G 端,5G-A 依靠通感一体助力公安部门履行低空经济的安全管理职责。我们认为,随着5G-A 功能的不断细化、技术的加速落地,生活在数字经济时代的我们,将进一步畅享科技发展的成果。
  5G-A 受益标的:中兴通讯、灿勤科技、武汉凡谷、海格通信。
  算力——
  光通信:中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。算力调优/调度/租赁:恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。算力设备:中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。液冷:英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。边缘算力承载平台:美格智能、广和通、移远通信。卫星通信:
  中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。
  数据要素——
  运营商:中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化:浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。BOSS 系统:亚信科技、天源迪科、东方国信。
  风险提示:AI 发展不及预期,算力需求不及预期,市场竞争风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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