社服零售行业周报：金价再创新高 Q1收官关注一季报行情

　　金价再创新高 ，关注黄金珠宝板块投资机会
据wind 数据，3 月29 日沪金价格达到527.54 元/克，3 月28日COMEX 黄金价格达到2234.1 美元/盎司，我们认为在美国加息预期增强、全球避险情绪提升的背景下，金价仍具有较强支撑，黄金珠宝具备板块性投资机会。金价上行阶段黄金珠宝品牌商存货增值有望增厚批发和零售渠道的利润率，为短期业绩提供支撑。相关受益标的：潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、中国黄金等。
　　进入四月份，建议关注一季报行情
　　2024 年Q1 结束，一季报将逐步进行披露，建议关注一季度有业绩支撑的板块及相关个股：1）出行链：年初以来旅游需求保持韧性，叠加清明假期即将来临，行业景气度相对较高，建议关注有新项目投运或去年基数较低的出行链个股，相关受益标的：宋城演艺、君亭酒店、三特索道、长白山等；2）出海链：出海维持高景气，建议关注：①焦点科技：2B 跨境电商平台龙头，2023 年底合同负债同比+19%，我们认为为2024 一季度收入高增长打下基础；②米奥会展：根据公司公众号，公司一季度举行印尼、越南两场展会，展位数量分别超过500 个、600 个；3）黄金珠宝：金价持续攀升，保值和消费需求兼具，景气度上行。
　　投资建议
　　建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP 价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。
　　风险提示
　　宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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